鹰眼预警：三友科技营业收入与净利润变动背离
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，三友科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.36亿元，同比增长12.45%；归母净利润为1569.27万元，同比下降50.18%；扣非归母净利润为1383.58万元，同比下降51.67%；基本每股收益0.16元/股。
公司自2020年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7729.93万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三友科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.36亿元，同比增长12.45%；净利润为1576.63万元，同比下降50.28%；经营活动净现金流为246.64万元，同比下降92.16%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为64.51%，-27.57%，-50.18%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 4761.76万 | 3449.02万 | 1569.27万 |
| 归母净利润增速 | 64.51% | -27.57% | -50.18% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降51.67%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 2700.35万 | 3162.04万 | 1383.58万 |
| 扣非归母利润增速 | 0.56% | 17.1% | -51.67% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.45%，净利润同比下降50.28%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.46亿 | 3.99亿 | 4.36亿 |
| 净利润（元） | 4768.62万 | 3469.85万 | 1576.63万 |
| 营业收入增速 | 20.34% | 15.52% | 12.45% |
| 净利润增速 | 64.84% | -27.24% | -50.28% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.45%，销售费用同比变动40.47%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.46亿 | 3.99亿 | 4.36亿 |
| 销售费用（元） | 486.95万 | 479.81万 | 522.91万 |
| 营业收入增速 | 20.34% | 15.52% | 12.45% |
| 销售费用增速 | 28.8% | -1.47% | 40.47% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动12.45%，税金及附加同比变动-10.16%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.46亿 | 3.99亿 | 4.36亿 |
| 营业收入增速 | 20.34% | 15.52% | 12.45% |
| 税金及附加增速 | 9.75% | 73.49% | -10.16% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.45%，经营活动净现金流同比下降92.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.46亿 | 3.99亿 | 4.36亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4388.34万 | 3145.44万 | 246.64万 |
| 营业收入增速 | 20.34% | 15.52% | 12.45% |
| 经营活动净现金流增速 | 98.37% | -28.32% | -92.16% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、0.3亿元、246.6万元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4388.34万 | 3145.44万 | 246.64万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.156低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4388.34万 | 3145.44万 | 246.64万 |
| 净利润（元） | 4768.62万 | 3469.85万 | 1576.63万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.92 | 0.91 | 0.16 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.92、0.91、0.16，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4388.34万 | 3145.44万 | 246.64万 |
| 净利润（元） | 4768.62万 | 3469.85万 | 1576.63万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.92 | 0.91 | 0.16 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.74%，同比下降18.78%；净利率为3.62%，同比下降55.78%；净资产收益率（加权）为4.32%，同比下降51.89%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为16.74%，同比大幅下降18.78%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 19.95% | 21.36% | 16.74% |
| 销售毛利率增速 | -11.04% | 7.03% | -18.78% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.8%，8.69%，3.62%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 13.8% | 8.69% | 3.62% |
| 销售净利率增速 | 36.98% | -37.01% | -55.78% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为78.67%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 71.68% | 60.42% | 78.67% |
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为64.94%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 70.93% | 65.36% | 64.94% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为25.98%，同比下降34.77%；流动比率为3.03，速动比率为2.13；总债务为6692.36万元，其中短期债务为4770.5万元，短期债务占总债务比为71.28%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.2、0.14、0.03，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3013.3万 | 710.63万 | -6993.81万 |
| 流动负债（元） | 1.62亿 | 2.08亿 | 1.67亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.19 | 0.03 | -0.42 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.6亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 246.64万 |
| 投资活动净现金流（元） | -5927.72万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -1777.35万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.16，同比增长3.14%；存货周转率为3.69，同比增长60.18%；总资产周转率为0.79，同比增长21.26%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.91%、11.86%、14.14%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 5186.61万 | 7144.49万 | 6997.51万 |
| 资产总额（元） | 5.82亿 | 6.02亿 | 4.95亿 |
| 应收账款/资产总额 | 8.91% | 11.86% | 14.14% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长18779.91%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 20.66万 |
| 本期在建工程（元） | 3900.66万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为64.7万元，较期初增长46.66%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 44.14万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 64.73万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长131.53%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 1777.8万 |
| 本期无形资产（元） | 4116.19万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为522.9万元，同比增长40.47%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 486.95万 | 479.81万 | 522.91万 |
| 销售费用增速 | 28.8% | -1.47% | 40.47% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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