环旭电子2025年第一季度财报解读：消费电子营收大增16.26%，投资现金流净额降402.53%
环旭电子于2025年4月25日发布了第一季度财报。报告期内，公司在营收、利润、现金流等方面呈现出不同态势，部分关键指标的变化值得投资者关注。
营收微增1.16%，消费电子类产品贡献突出
2025年第一季度，环旭电子营业收入为136.49亿元，较上年同期的134.92亿元增长1.16%。从产品分类来看，消费电子类产品增长显著，同比增长16.26%，金额增加5.97亿元，成为推动营收增长的重要力量；而通讯类、云端及存储类、汽车电子类产品营收则出现下滑，其中汽车电子类产品降幅达15.44%，减少2.51亿元。
| 产品分类 | 2024年第一季度（万元） | 2025年第一季度（万元） | 变动金额（万元） | 同比变动(%) |
|---|---|---|---|---|
| 通讯类产品 | 464,293.99 | 449,299.65 | -14,994.34 | -3.23 |
| 消费电子类产品 | 367,000.43 | 426,668.16 | 59,667.73 | 16.26 |
| 工业类产品 | 170,137.30 | 176,108.44 | 5,971.14 | 3.51 |
| 云端及存储类产品 | 155,169.34 | 142,515.46 | -12,653.88 | -8.15 |
| 汽车电子类产品 | 162,868.19 | 137,728.05 | -25,140.14 | -15.44 |
| 医疗电子类产品 | 9,253.04 | 9,335.70 | 82.66 | 0.89 |
| 其他 | 20,470.58 | 23,208.01 | 2,737.43 | 13.37 |
| 合计 | 1,349,192.87 | 1,364,863.47 | 15,670.60 | 1.16 |
净利润与基本每股收益微幅变动
归属于上市公司股东的净利润为3.35亿元，较上年同期的3.35亿元增长0.08%，基本每股收益为0.15元/股，与上年同期持平。虽然净利润和每股收益整体稳定，但增长幅度极为有限，反映出公司盈利能力提升面临一定挑战。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 334,959,613.24 | 334,683,660.30 | 0.08 |
| 基本每股收益（元/股） | 0.15 | 0.15 | 0 |
扣非净利润下滑2.34%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.80亿元，较上年同期的2.87亿元减少2.34%。扣非净利润的下滑，表明公司核心业务盈利能力在本季度有所减弱，投资者需关注公司主营业务的发展态势。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 279,903,960.88 | 286,600,179.96 | -2.34 |
应收账款减少9.67%
应收账款期末余额为92.64亿元，较上年度末的102.56亿元减少9.67%。应收账款的下降，一定程度上反映了公司在销售回款方面可能取得了一定成效，有助于降低坏账风险，改善公司现金流状况。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 9,263,892,984.27 | 10,255,502,444.64 | -9.67 |
应收票据减少38.29%
应收票据期末余额为4902.60万元，较上年度末的7945.07万元减少38.29%。应收票据的大幅减少，可能意味着公司在结算方式上有所调整，或者客户支付方式发生变化，这对公司资金回笼速度和资金使用效率可能产生影响。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 49,026,046.64 | 79,450,682.42 | -38.29 |
加权平均净资产收益率微降
加权平均净资产收益率为1.85%，较上年同期的1.96%减少0.11个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力略有下降，投资者需进一步关注公司资产运营效率和盈利能力的变化。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率(%) | 1.85 | 1.96 | 减少0.11个百分点 |
存货减少6.11%
存货期末余额为72.76亿元，较上年度末的77.50亿元减少6.11%。存货的下降，可能是公司优化库存管理策略，提高了存货周转效率，也可能是市场需求变化导致库存减少。但需关注存货减少是否会对公司后续生产和销售产生影响。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 7,276,337,957.61 | 7,750,208,908.58 | -6.11 |
销售费用增长4.32%
销售费用为1.02亿元，较上年同期的0.97亿元增长4.32%。销售费用的增加，可能是公司为拓展市场、推广产品而加大了投入，投资者需关注销售费用的投入是否能有效转化为销售收入的增长。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 101,561,075.60 | 97,351,566.86 | 4.32 |
管理费用增长1.34%
管理费用为3.32亿元，较上年同期的3.28亿元增长1.34%。管理费用的小幅增长，可能与公司运营规模扩大、管理成本上升有关，公司需关注管理费用的控制，以提高运营效率。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 332,237,387.89 | 327,844,403.39 | 1.34 |
财务费用增长0.34%
财务费用为0.72亿元，较上年同期的0.72亿元增长0.34%。财务费用的微幅增长，主要受利息费用和利息收入变动影响，利息费用较上年同期减少2257.32万元，利息收入较上年同期增加473.93万元。整体来看，公司财务费用相对稳定，但仍需关注利率波动对财务费用的影响。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 72,264,047.61 | 72,017,982.99 | 0.34 |
| 其中：利息费用 | 82,296,816.12 | 104,870,007.15 | -21.53 |
| 利息收入 | 83,133,508.97 | 78,394,195.00 | 6.05 |
研发费用增长5.27%
研发费用为4.52亿元，较上年同期的4.29亿元增长5.27%。公司加大研发投入，有助于提升产品竞争力和创新能力，但研发投入的产出效果存在不确定性，投资者需关注研发成果转化为实际经济效益的情况。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 452,003,257.98 | 429,375,118.73 | 5.27 |
经营活动现金流净额减少22.33%
经营活动产生的现金流量净额为8.90亿元，较上年同期的11.46亿元减少22.33%。尽管经营活动现金流量净额仍为正数，但降幅较为明显，可能反映出公司经营活动获取现金的能力有所减弱，需关注公司经营活动的资金回笼和成本控制情况。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 890,234,791.94 | 1,146,121,777.94 | -22.33 |
投资活动现金流净额减少402.53%
投资活动产生的现金流量净额为-13.59亿元，较上年同期的-3.30亿元减少402.53%。投资活动现金流出大幅增加，主要是由于投资支付的现金增加所致，表明公司在本季度加大了对外投资力度，投资活动现金流净额的大幅减少可能对公司资金流动性产生一定压力，投资者需关注投资项目的收益情况和资金回收风险。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,359,099,278.36 | -330,160,484.07 | -402.53 |
筹资活动现金流净额减少53.26%
筹资活动产生的现金流量净额为2.90亿元，较上年同期的6.19亿元减少53.26%。筹资活动现金流入和流出均有变化，现金流入增加主要是取得借款收到的现金增加，现金流出增加主要是偿还债务支付的现金增加。筹资活动现金流净额的大幅减少，可能意味着公司筹资策略有所调整，或对资金需求有所变化，投资者需关注公司后续的筹资计划和偿债能力。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 289,527,241.99 | 619,454,528.59 | -53.26 |
综合来看，环旭电子2025年第一季度营收实现微增，但扣非净利润下滑，部分业务板块营收出现波动，同时现金流状况也有所变化。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制、投资回报等方面的表现，以及行业竞争格局和市场环境的变化对公司业绩的影响。
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