华胜天成2025年一季度财报解读：投资收益与现金流变动显著
华胜天成2025年第一季度财报已发布，各项财务数据反映出公司在该季度的经营状况与发展态势。其中投资收益增长83.56%以及经营活动现金流量净额下滑42.11%较为突出，值得投资者重点关注。
营收微降，整体表现相对稳定
营业收入微幅下滑0.46%
本季度公司营业收入为8.85亿元，较上年同期的8.89亿元下降0.46%。虽然降幅较小，但在市场竞争激烈的环境下，仍需关注公司后续业务拓展策略与市场份额的变化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 884,951,136.58 | 889,078,410.59 | -0.46 |
净利润扭亏为盈，非经常性损益影响大
净利润大幅增长，扭亏为盈
归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元，上年同期为 -1.68亿元，实现了扭亏为盈。这主要得益于公司持有的交易性金融资产泰凌微股票因股价上涨，确认的公允价值变动损益同比大幅增加，以及公司持续聚焦主业，提升运营效率，主营业务利润大幅提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 148,141,468.60 | -168,331,197.42 | 不适用 |
扣非净利润亏损收窄
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3788.98万元，上年同期为 -6297.56万元，亏损有所收窄。主要系公司持续聚焦主业，提升运营效率，主营业务利润大幅提升所致。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -37,889,815.59 | -62,975,555.56 | 不适用 |
基本每股收益增长显著
基本每股收益为0.1351元/股，上年同期为 -0.1535元/股。主要系公司归属于上市公司股东的净利润增加所致。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.1351 | -0.1535 | 不适用 |
扣非每股收益亏损减少
扣非每股收益虽仍处于亏损状态，但亏损程度较上年同期有所减少。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益的基本每股收益 | -0.0346 | -0.0575 | 不适用 |
资产项目有增有减，关注账款与存货变动
应收账款微增1.09%
应收账款期末余额为6.13亿元，较上年度末的6.06亿元增长1.09%。公司需关注应收账款的回收情况，避免坏账风险增加。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 613,059,851.85 | 606,430,270.32 | 1.09 |
应收票据大幅下降47.94%
应收票据期末余额为1147.71万元，较上年度末的2204.95万元下降47.94% ，一定程度上反映了公司票据结算方式或业务合作模式的变化。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 11,477,106.71 | 22,049,496.13 | -47.94 |
加权平均净资产收益率提升
加权平均净资产收益率为3.31%，上年同期为 -3.99%，增加7.30个百分点。主要系公司归属于上市公司股东的净利润增加所致，表明公司盈利能力有所提升。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.31 | -3.99 | 增加7.30个百分点 |
存货增长25%
存货期末余额为10.03亿元，较上年度末的8.03亿元增长25%。公司需关注存货的管理，避免因市场变化导致存货积压，影响资金周转与资产质量。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,003,097,664.25 | 802,697,430.86 | 25 |
费用控制有成效，研发投入持续增加
销售费用略降3.04%
销售费用为5384.78万元，较上年同期的5553.84万元下降3.04%，显示公司在销售费用控制上取得一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 53,847,821.83 | 55,538,366.87 | -3.04 |
管理费用下降18.91%
管理费用为5137.24万元，较上年同期的6335.13万元下降18.91%，表明公司在内部管理效率提升与成本控制方面有积极进展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 51,372,432.09 | 63,351,324.54 | -18.91 |
财务费用大幅下降48.99%
财务费用为613.51万元，较上年同期的1202.75万元下降48.99%。主要系公司较去年同期相比贷款规模以及利率下降所致，减轻了公司的财务负担。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 6,135,076.18 | 12,027,465.78 | -48.99 |
研发费用增长12.4%
研发费用为2517.92万元，较上年同期的2239.94万元增长12.4%，显示公司注重技术创新与产品研发，持续投入以提升核心竞争力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 25,179,236.70 | 22,399,483.08 | 12.4 |
现金流波动较大，经营与投资现金流变动需关注
经营活动现金流量净额下降42.11%
经营活动产生的现金流量净额为1.28亿元，较上年同期的2.21亿元下降42.11%。主要系公司本期采购货款增加所致，公司需优化采购与资金安排，确保经营活动现金流稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 127,778,544.13 | 220,740,337.82 | -42.11 |
投资活动现金流量净额增长3872.10%
投资活动产生的现金流量净额为6741.42万元，上年同期为169.72万元，增长3872.10%。主要系公司收到投资基金北京集成电路尖端芯片股权投资中心（有限合伙）项目退出款所致，反映公司投资策略与项目运作取得一定成果。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 67,414,169.10 | 1,697,193.84 | 3872.10 |
筹资活动现金流量净额由负转正
筹资活动产生的现金流量净额为758.59万元，上年同期为 -2.47亿元。主要系公司本期增加贷款所致，公司在利用债务融资时需合理规划，控制财务风险。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 7,585,889.56 | -247,073,916.96 | 不适用 |
综合来看，华胜天成在2025年第一季度虽净利润实现扭亏为盈，但经营活动现金流量净额的下滑以及存货的增长等情况，投资者仍需密切关注公司后续经营策略与财务状况的变化。
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