Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，积成电子发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为25.98亿元，同比增长8.86%；归母净利润为3160.12万元，同比增长2.13%；扣非归母净利润为2446.36万元，同比下降0.08%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为2.21亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对积成电子2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为25.98亿元，同比增长8.86%；净利润为7005.18万元，同比下降9.36%；经营活动净现金流为1.09亿元，同比下降21.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.41%，近三个季度增速持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.86%，净利润同比下降9.36%，营业收入与净利润变动背离。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.7亿元，且前三季度为-0.8亿元，第四季度转负为正。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.86%，税金及附加同比变动-14.48%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为7.91%、8.52%、8.86%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为268.42%、6.23%、-21.7%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为16.9、1.8、1.56，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.12%，同比增长1.11%；净利率为2.7%，同比下降16.74%；净资产收益率（加权）为1.76%，同比增长0.57%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.76%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.18%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为50.57%，同比增长1.89%；流动比率为1.97，速动比率为1.63；总债务为8.84亿元，其中短期债务为4.88亿元，短期债务占总债务比为55.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为46.68%，49.63%，50.57%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.08、0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.63%，营业成本同比增长8.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.82，同比增长3.31%；存货周转率为3.2，同比增长5.74%；总资产周转率为0.6，同比增长2.29%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为586.7万元，较期初增长125.3%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.9亿元，同比增长23.73%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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