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4月25日，宝莱特发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.6亿元，同比下降11.18%；归母净利润为-7144.13万元，同比下降9.6%；扣非归母净利润为-9653.68万元，同比下降18.45%；基本每股收益-0.2721元/股。

公司自2011年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.44亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝莱特2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.6亿元，同比下降11.18%；净利润为-7004.43万元，同比下降14.91%；经营活动净现金流为-863.64万元，同比下降106.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.5%，0.87%，-11.18%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-489.1万元，-514.4万元，-0.6亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-0.6亿元、-0.7亿元，连续两年亏损。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、1.3亿元、-863.6万元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为27.12%，同比下降16.38%；净利率为-6.6%，同比下降29.37%；净资产收益率（加权）为-5.67%，同比下降18.62%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为27.12%，同比大幅下降16.38%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.08%，-5.11%，-6.6%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.67%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.6%，-4.78%，-5.67%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.83%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.3亿元，较期初变动率为-38.15%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.33%，同比增长6.94%；流动比率为1.97，速动比率为1.63；总债务为6.68亿元，其中短期债务为2.8亿元，短期债务占总债务比为41.94%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为38.41%，45.2%，48.33%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.23、0.17、-0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.72%、46.35%、51.77%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.34%、2.62%、2.62%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-2.62%，营业成本同比增长-4.2%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为223.51%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.73%、0.81%、2.7%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.1亿元、2.2亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别1.4亿元、1.3亿元、-863.6万元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.26，同比下降5.04%；存货周转率为3.42，同比下降10.87%；总资产周转率为0.42，同比下降12.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.72，4.49，4.26，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.19，3.83，3.42，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.22%、8.7%、9.29%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.57，0.48，0.42，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.6亿元，较期初增长53.05%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.66、2.42、1.4，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长20.36%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.36%，营业收入同比增长-11.18%，管理费用增速高于营业收入增速。

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