鹰眼预警：安培龙净资产收益率持续下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，安培龙发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为9.4亿元，同比增长25.93%；归母净利润为8263.76万元，同比增长3.44%；扣非归母净利润为7459.53万元，同比增长2%；基本每股收益0.84元/股。
公司自2023年11月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2270.82万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安培龙2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.4亿元，同比增长25.93%；净利润为8263.76万元，同比增长3.44%；经营活动净现金流为9023.25万元，同比下降5.7%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为50.11%，4.37%，2%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 7007.57万 | 7313.62万 | 7459.53万 |
| 扣非归母利润增速 | 50.11% | 4.37% | 2% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长47.66%，营业成本同比增长24.86%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 41.05% | 0.68% | 47.66% |
| 营业成本增速 | 17.96% | 22.06% | 24.86% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长47.66%，营业收入同比增长25.93%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 41.05% | 0.68% | 47.66% |
| 营业收入增速 | 24.64% | 19.36% | 25.93% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长25.93%，经营活动净现金流同比下降5.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 6.26亿 | 7.47亿 | 9.4亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1113.35万 | 9568.95万 | 9023.25万 |
| 营业收入增速 | 24.64% | 19.36% | 25.93% |
| 经营活动净现金流增速 | -36.41% | 759.48% | -5.7% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为32.24%，同比增长1.83%；净利率为8.79%，同比下降17.86%；净资产收益率（加权）为6.95%，同比下降50.95%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.28%，10.7%，8.79%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 14.28% | 10.7% | 8.79% |
| 销售净利率增速 | 36.13% | -25.05% | -17.86% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.83%增长至32.24%，销售净利率由去年同期10.7%下降至8.79%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 33.34% | 31.83% | 32.24% |
| 销售净利率 | 14.28% | 10.7% | 8.79% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.67%，14.17%，6.95%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 18.67% | 14.17% | 6.95% |
| 净资产收益率增速 | 44.51% | -24.1% | -50.95% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.88%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 10.52% | 5.54% | 4.88% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.81%，同比下降14.39%；流动比率为1.55，速动比率为1.07；总债务为3.59亿元，其中短期债务为3.07亿元，短期债务占总债务比为85.51%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.55。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.06 | 2.25 | 1.55 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-3.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 9023.25万 |
| 投资活动净现金流（元） | -1.26亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -3.73亿 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.3亿元、2.2亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、1亿元、0.9亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 3.29亿 | 2.25亿 | 9182.88万 |
| 经营活动净现金流（元） | 1113.35万 | 9568.95万 | 9023.25万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.74，同比增长5.53%；存货周转率为2.58，同比增长0.49%；总资产周转率为0.46，同比增长8.67%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长408.27%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1108.37万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 5633.48万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长48.04%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 5382.31万 | 6090.16万 | 8968.66万 |
| 管理费用增速 | 29.83% | 13.15% | 48.04% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长48.04%，营业收入同比增长25.93%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 24.64% | 19.36% | 25.93% |
| 管理费用增速 | 29.83% | 13.15% | 48.04% |
点击安培龙鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
下一篇：为旅游国际标准注入“中国元素”