鹰眼预警：深科技应收账款/营业收入比值持续增长
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，深科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为148.27亿元，同比增长3.94%；归母净利润为9.3亿元，同比增长44.33%；扣非归母净利润为9.01亿元，同比增长33.77%；基本每股收益0.5962元/股。
公司自1994年2月上市以来，已经现金分红31次，累计已实施现金分红为36.62亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.9元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对深科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为148.27亿元，同比增长3.94%；净利润为10.88亿元，同比增长31.91%；经营活动净现金流为24.28亿元，同比增长21.28%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动3.94%，销售费用同比变动30.31%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 161.18亿 | 142.65亿 | 148.27亿 |
| 销售费用（元） | 8133.26万 | 1.31亿 | 1.71亿 |
| 营业收入增速 | -2.24% | -11.5% | 3.94% |
| 销售费用增速 | 16.55% | 61.03% | 30.31% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长65.59%，营业收入同比增长3.94%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -2.24% | -11.5% | 3.94% |
| 应收票据较期初增速 | 321.17% | -94.24% | 65.59% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16.59%、25.9%、26.55%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 26.74亿 | 36.95亿 | 39.36亿 |
| 营业收入（元） | 161.18亿 | 142.65亿 | 148.27亿 |
| 应收账款/营业收入 | 16.59% | 25.9% | 26.55% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为16.98%，同比增长2%；净利率为7.33%，同比增长26.91%；净资产收益率（加权）为8.14%，同比增长34.32%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.02%、16.65%、16.98%持续增长，应收账款周转率分别为5.92次、4.48次、3.89次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 12.02% | 16.65% | 16.98% |
| 应收账款周转率（次） | 5.92 | 4.48 | 3.89 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.52%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 3.13% | 3.02% | 4.52% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为48.24%，同比下降9.53%；流动比率为1.37，速动比率为1.12；总债务为85.86亿元，其中短期债务为66.99亿元，短期债务占总债务比为78.02%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为76.29%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 7542.45万 |
| 本期预付账款（元） | 1.33亿 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.45%、0.48%、0.91%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 7420.03万 | 7542.45万 | 1.33亿 |
| 流动资产（元） | 166.37亿 | 157.13亿 | 145.51亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.45% | 0.48% | 0.91% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长76.29%，营业成本同比增长3.53%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -15.69% | 1.65% | 76.29% |
| 营业成本增速 | -4.81% | -16.16% | 3.53% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.9亿元，较期初变动率为158.35%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 3623.78万 |
| 本期其他应收款（元） | 9362.05万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.89，同比下降13.25%；存货周转率为4，同比增长35.37%；总资产周转率为0.55，同比增长5.94%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.92，4.48，3.89，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 5.92 | 4.48 | 3.89 |
| 应收账款周转率增速 | 2.29% | -24.33% | -13.25% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.61%、13.49%、14.7%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 26.74亿 | 36.95亿 | 39.36亿 |
| 资产总额（元） | 278.13亿 | 273.83亿 | 267.73亿 |
| 应收账款/资产总额 | 9.61% | 13.49% | 14.7% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.82、2.94、2.63，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 161.18亿 | 142.65亿 | 148.27亿 |
| 固定资产（元） | 42.17亿 | 48.53亿 | 56.39亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.82 | 2.94 | 2.63 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.7亿元，较期初增长159.05%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1.8亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 4.66亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.7亿元，同比增长30.31%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 8133.26万 | 1.31亿 | 1.71亿 |
| 销售费用增速 | 16.55% | 61.03% | 30.31% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.5%、0.92%、1.15%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 8133.26万 | 1.31亿 | 1.71亿 |
| 营业收入（元） | 161.18亿 | 142.65亿 | 148.27亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.5% | 0.92% | 1.15% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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