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4月25日，德邦股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为403.63亿元，同比增长11.26%；归母净利润为8.61亿元，同比增长15.41%；扣非归母净利润为6.37亿元，同比增长12.18%；基本每股收益0.85元/股。

公司自2017年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为6.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.44元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德邦股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为403.63亿元，同比增长11.26%；净利润为8.64亿元，同比增长15.38%；经营活动净现金流为33.36亿元，同比增长2.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为254.5%，76.77%，12.18%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.26%，销售费用同比变动43.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.47、4.37、3.86，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为7.62%，同比下降12.25%；净利率为2.14%，同比增长3.71%；净资产收益率（加权）为10.66%，同比增长4.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为10.19%、8.57%、7.62%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为1%、0.8%、0.03%、0.31%，同比变动分别为3.67%、40.61%、-91.04%、41.84%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期8.57%下降至7.62%，销售净利率由去年同期2.06%增长至2.14%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为83.88%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为50.01%，同比下降10.74%；流动比率为1.42，速动比率为1.42；总债务为12.01亿元，其中短期债务为12.01亿元，短期债务占总债务比为100%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.43，同比下降11.16%；存货周转率为1987.6，同比增长63.16%；总资产周转率为2.34，同比增长5.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为14.05，11.75，10.43，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.29%、22.15%、22.73%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.4亿元，较期初增长141.47%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为6.9亿元，同比增长43.04%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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