Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，上峰水泥发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为54.48亿元，同比下降14.83%；归母净利润为6.27亿元，同比下降15.7%；扣非归母净利润为4.74亿元，同比下降25.26%；基本每股收益0.6621元/股。

公司自1996年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为33.49亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上峰水泥2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为54.48亿元，同比下降14.83%；净利润为5.92亿元，同比下降15.6%；经营活动净现金流为10.39亿元，同比下降6.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为54.5亿元，同比下降14.83%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.45%、3.6%、3.84%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.16%，同比下降5.71%；净利率为10.86%，同比下降0.9%；净资产收益率（加权）为7.09%，同比下降18.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.62%、27.75%、26.16%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.44%，10.96%，10.86%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.42%，8.66%，7.09%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.32%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.07%，同比下降3.09%；流动比率为1.17，速动比率为1.01；总债务为55.5亿元，其中短期债务为36.14亿元，短期债务占总债务比为65.11%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为40.01%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.01%，营业成本同比增长-12.97%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为24.8，同比下降7.64%；存货周转率为4.24，同比增长11.08%；总资产周转率为0.31，同比下降18.03%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.45，0.37，0.31，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.66、1.24、1.14，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长31.62%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为9.3亿元，较期初增长295.24%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.87%、2.18%、2.41%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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