Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，万朗磁塑发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为33.83亿元，同比增长31.95%；归母净利润为1.39亿元，同比增长2.62%；扣非归母净利润为1.38亿元，同比增长1.79%；基本每股收益1.67元/股。

公司自2022年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为7225.15万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万朗磁塑2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为33.83亿元，同比增长31.95%；净利润为1.25亿元，同比下降7.46%；经营活动净现金流为6808.54万元，同比下降42.99%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长16.37%，近三个季度增速持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长31.95%，净利润同比下降7.46%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长85%，营业成本同比增长34.03%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长85%，营业收入同比增长31.95%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长31.95%，经营活动净现金流同比下降42.99%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.544低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为21.7%，同比下降5.29%；净利率为3.7%，同比下降29.86%；净资产收益率（加权）为9.22%，同比下降6.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.67%、22.91%、21.7%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为8.72%，5.28%，3.7%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.2%，9.85%，9.22%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.2亿元，较期初变动率为714.17%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0.6%、1%、6.7%，呈持续增长趋势。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为63.03%，同比增长8.26%；流动比率为1.2，速动比率为1；总债务为16.69亿元，其中短期债务为10.61亿元，短期债务占总债务比为63.55%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为44.67%，58.22%，63.03%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.8、0.45、0.36，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为23.72%、68.87%、92.05%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.1亿元、3.9亿元、2.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.4亿元、1.2亿元、0.7亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.99，同比下降5.86%；存货周转率为7.45，同比下降20.7%；总资产周转率为0.79，同比下降4.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为7.45，同比大幅下降20.7%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.78%、6.92%、9.42%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为11.8亿元，较期初增长44.38%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.61、3.13、2.86，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.7亿元，较期初增长38.14%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长130.99%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.8亿元，较期初增长82.3%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长39.44%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.1亿元，同比增长34.44%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.44%，营业收入同比增长31.95%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长229.11%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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