Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，ST广网（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为15.47亿元，同比下降33%；归母净利润为-10.59亿元，同比下降69.09%；扣非归母净利润为-10.61亿元，同比下降63.7%；基本每股收益-1.4901元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为2.15亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST广网2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.47亿元，同比下降33%；净利润为-10.83亿元，同比下降69.63%；经营活动净现金流为3亿元，同比增长119.6%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为15.5亿元，同比大幅下降33%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-10.6亿元，同比大幅下降69.09%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-10.6亿元，同比大幅下降63.71%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.7亿元，-2亿元，-5.1亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-33%，税金及附加同比变动14.47%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为79.54%、116.04%、167.1%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降33%，经营活动净现金流同比增长119.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为6.29%，同比下降68.32%；净利率为-70.02%，同比下降153.19%；净资产收益率（加权）为-40.7%，同比下降124.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.94%、19.85%、6.29%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-0.21%，-27.65%，-70.02%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-40.7%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.26%，-18.15%，-40.7%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-12.65%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为80.79%，同比增长10.71%；流动比率为0.76，速动比率为0.74；总债务为57.38亿元，其中短期债务为23.33亿元，短期债务占总债务比为40.67%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为66.97%，72.98%，80.79%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.9，0.78，0.76，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为134.22%、184.78%、277.82%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.1亿元，较期初变动率为431.27%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-1.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.6亿元、10.2亿元、3.3亿元，公司经营活动净现金流分别2亿元、1.4亿元、3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.59，同比下降35.54%；存货周转率为12.75，同比下降7.87%；总资产周转率为0.14，同比下降30.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.51，0.91，0.59，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为15.88，13.84，12.75，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.08%、0.12%、0.15%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为4444.13%、2215.7%、1712.56%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为20.81%、23%、24.03%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.28，0.2，0.14，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.57、0.39、0.28，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.14%、10.16%、11.43%，持续增长。

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