2025年4月24日10:00 - 11:00，利亚德光电股份有限公司以电话会议形式举行2024年年报及2025年一季报业绩说明会，吸引了国投证券、嘉实基金管理有限公司等20家机构参与。利亚德董事长兼总经理李军、董事会秘书兼副总经理刘阳等接待人员出席，就公司业绩、发展战略及市场关注问题与投资者展开交流。

业绩剖析：困境中蕴藏转机

利亚德2024年财报数据欠佳，毛利率与营收下滑，净利润因商誉、无形资产计提出现较大亏损。李军董事长指出，除商誉减值外，无形资产减值损失、应收账款及合同资产单项减值等因素合计影响超10亿元，若剔除这些因素，公司经营实际盈利。

其中，NP公司受美国市场需求下降与厂房失火影响，商誉减值超6亿元。应收账款单项减值1.6亿元，固定资产减值源于老旧设备自动化程度与工作效率低。同时，公司为应对竞争与价格战，对渠道业务进行大幅调整，集团总人数下降约10%，并在研发方面加大投入。

不过，公司货币资金2024年底约26亿元，较2023年增加4亿元，短期与长期借款合计约5亿元，处于低水平，现金充裕，运营健康。存货自去年起加大处理力度并计提减值准备，今年将大幅下降，尤其海外存货下降较快。

战略规划：开启第二增长曲线

利亚德从2025年起定调“拥抱AI，领创视听”，构建第二增长曲线，以利润为核心推动发展。

新产品方面，Hi - Micro产品产能2025年计划翻番，有望成为营收和利润增长重要动力，且可能开拓To C市场；量子点显示产品也在加大研发推广。AI产品开发多点开花，发布光学动捕等多项技术与产品，并推动与显示产品及文旅项目深度融合。

业务拓展层面，公司将从专注LED显示产品迈向显示产品应用场景的整体生态服务商。文旅业务模式转变，从创意设计施工向内容制作、运营及投资演进，借国家文旅产业爆发机遇，打造全链条服务商。

同时，利亚德注重提升数字化与自动化水平，长沙产业园建设将提高自动化程度，降本增效。海外市场布局持续优化，斯洛伐克工厂保障美国市场，沙特工厂加速推进，租赁屏、户外屏等领域全面布局，执行双品牌策略。

投资者关切回应

1. 机器人业务：利亚德在机器人动作训练领域布局前瞻，虚拟动点在数据、服务、硬件、算法能力方面具备优势，业务前景广阔。
2. AI对LED行业影响：AI与显示结合是应用趋势，能提升产品体验，利亚德在AI领域已有相对优势。
3. 文旅行业前景：文旅行业需求增长，利亚德凭借经验与技术赋能，发展机遇良好。
4. LED显示行业竞争态势：价格战促使行业洗牌，头部企业份额提升，利亚德产能合理，策略稳健。
5. 海外市场策略与目标：去年海外毛利率受存货影响，今年凭借工厂优势、去库存及双品牌策略，有望实现业务增长。
6. 海外工厂布局：斯洛伐克工厂保障美国市场，沙特工厂加速建设，将成中东重要制造基地。
7. Micro LED布局与产能：Hi - Micro技术领先，已投产1200kk/月，6月将扩产；微间距产品与Saphlux合作，推出AR眼镜产品。

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