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4月24日，渤海汽车发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为42.27亿元，同比下降9.48%；归母净利润为-12.64亿元，同比下降535.66%；扣非归母净利润为-12.78亿元，同比下降496.34%；基本每股收益-1.3295元/股。

公司自2004年4月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为1.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对渤海汽车2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为42.27亿元，同比下降9.48%；净利润为-12.61亿元，同比下降555.12%；经营活动净现金流为1277.76万元，同比下降94.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为42.3亿元，同比下降9.48%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为30.91%，-219.33%，-535.66%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为18.42%，-127.1%，-496.35%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.7亿元，-0.7亿元，-10.5亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.48%，税金及附加同比变动7.82%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为-2.72%，同比下降140.89%；净利率为-29.82%，同比下降623.76%；净资产收益率（加权）为-31.83%，同比下降623.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为9.04%、7.91%、-2.72%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-1.68%，-4.12%，-29.82%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-31.83%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-1.29%，-4.4%，-31.83%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-21.34%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.5%，同比增长29.24%；流动比率为1.24，速动比率为0.84；总债务为20.36亿元，其中短期债务为18.07亿元，短期债务占总债务比为88.73%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为37.7%，40.62%，52.5%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.89，1.35，1.24，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.8、0.58、0.54，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.12、0.09、0，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为36.71%、41.47%、57.85%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.36%、1.87%、2.17%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.2%，营业成本同比增长-0.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为961.9万元，较期初变动率为86.88%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.11%、0.14%、0.27%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.05，同比增长1.49%；存货周转率为3.82，同比下降3.39%；总资产周转率为0.56，同比下降9.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为14.88%、15.45%、17.43%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为4.51%、2.97%、1.19%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为14.47%、14.98%、15.36%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长67%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长69.16%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.5亿元，同比增长59.15%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长59.15%，营业收入同比增长-9.48%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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