鹰眼预警：赛科希德应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，赛科希德发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.06亿元，同比增长11.03%；归母净利润为1.13亿元，同比下降3.35%；扣非归母净利润为1.1亿元，同比下降3.97%；基本每股收益1.07元/股。
公司自2020年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.02亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛科希德2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.06亿元，同比增长11.03%；净利润为1.13亿元，同比下降3.38%；经营活动净现金流为1.23亿元，同比增长12.17%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.03%，净利润同比下降3.38%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.29亿 | 2.75亿 | 3.06亿 |
| 净利润（元） | 1.04亿 | 1.17亿 | 1.13亿 |
| 营业收入增速 | -4.63% | 20.4% | 11.03% |
| 净利润增速 | 6.93% | 12.28% | -3.38% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长830.5%，营业收入同比增长11.03%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -4.63% | 20.4% | 11.03% |
| 应收票据较期初增速 | 442.96% | -24.19% | 830.5% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.84%，营业收入同比增长11.03%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -4.63% | 20.4% | 11.03% |
| 应收账款较期初增速 | 24.49% | 4.3% | 20.84% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为61.4%，同比下降0.98%；净利率为36.92%，同比下降12.98%；净资产收益率（加权）为6.91%，同比下降8.36%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为61.4%，同比下降0.98%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 62.34% | 62.9% | 61.4% |
| 销售毛利率增速 | 3.8% | 0.9% | -0.98% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为45.5%，42.43%，36.92%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 45.5% | 42.43% | 36.92% |
| 销售净利率增速 | 12.12% | -6.75% | -12.98% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.91%，同比下降8.36%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 7.13% | 7.54% | 6.91% |
| 净资产收益率增速 | 1.28% | 5.75% | -8.36% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为5.86%，同比下降5.69%；流动比率为13.64，速动比率为13.22；总债务为6.16万元，其中短期债务为6.16万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为351万元，较期初变动率为188.61%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 121.62万 |
| 本期预付账款（元） | 351.01万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长188.61%，营业成本同比增长12.81%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 243.52% | -74.67% | 188.61% |
| 营业成本增速 | -10.08% | 18.61% | 12.81% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为712万元，较期初变动率为31.49%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 541.48万 |
| 本期其他应付款（元） | 711.99万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.72，同比下降1.52%；存货周转率为2.58，同比增长14.38%；总资产周转率为0.18，同比增长6.64%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.3亿元，较期初增长869.73%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 3444.23万 |
| 本期固定资产（元） | 3.34亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长90.55%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 1289.13万 | 1352.62万 | 2577.35万 |
| 管理费用增速 | -4.75% | 4.93% | 90.55% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长90.55%，营业收入同比增长11.03%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -4.63% | 20.4% | 11.03% |
| 管理费用增速 | -4.75% | 4.93% | 90.55% |
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