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4月24日，夏厦精密发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.66亿元，同比增长26.09%；归母净利润为6207.53万元，同比下降13.47%；扣非归母净利润为5504.09万元，同比下降8.52%；基本每股收益1元/股。

公司自2023年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5003.4万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.63元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对夏厦精密2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.66亿元，同比增长26.09%；净利润为6207.53万元，同比下降13.47%；经营活动净现金流为1805.63万元，同比下降74%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.09%，净利润同比下降13.47%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动26.09%，税金及附加同比变动-43.78%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长65.7%，营业收入同比增长26.09%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长66.76%，营业成本同比增长38.95%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长66.76%，营业收入同比增长26.09%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-4.7%、1.97%、26.09%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为16.58%、-17.88%、-74%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.7亿元、0.2亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.291低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.19%，同比下降24.49%；净利率为9.33%，同比下降31.38%；净资产收益率（加权）为4.71%，同比下降61.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.86%、29.38%、22.19%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.99%，13.59%，9.33%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.89%，12.27%，4.71%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.48%，同比增长8.33%；流动比率为2.27，速动比率为1.64；总债务为3.03亿元，其中短期债务为1.43亿元，短期债务占总债务比为47.28%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.27。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.42、1.32、0.83，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.33、0.25、0.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.24%、0.29%、0.33%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为301.8万元，较期初变动率为105.82%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.8亿元，筹资活动净现金流为-1.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、1.1亿元、3亿元，公司经营活动净现金流分别0.8亿元、0.7亿元、0.2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.39，同比下降1.29%；存货周转率为2.37，同比增长0.12%；总资产周转率为0.35，同比下降5.34%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.08，2.42，2.39，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.57，0.37，0.35，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.17、1.16、1.14，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.4亿元，较期初增长152.1%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长72.79%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长124.23%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长31.9%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.6%、1.6%、1.67%，持续增长。

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