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4月24日，瀚川智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.74亿元，同比下降64.61%；归母净利润为-11.03亿元，同比下降1204.76%；扣非归母净利润为-10.98亿元，同比下降775.94%；基本每股收益-6.27元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6371.8万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瀚川智能2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.74亿元，同比下降64.61%；净利润为-11.1亿元，同比下降1095.85%；经营活动净现金流为-1.89亿元，同比增长41.89%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.7亿元，同比大幅下降64.61%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为20.9%，-214.99%，-1204.76%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-16.6%，-586.16%，-775.95%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.7亿元，-2.1亿元，-7.2亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、-0.9亿元、-11.1亿元，连续两年亏损。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降64.61%，经营活动净现金流同比增长41.89%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.9亿元，持续三年为负数。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为-6%，同比下降134.45%；净利率为-234.16%，同比下降3279.47%；净资产收益率（加权）为-91.03%，同比下降1709.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.3%、20.15%、-6%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.37%，-6.93%，-234.16%，变动趋势持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为98.82%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-91.03%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.52%，-5.03%，-91.03%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-43.2%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为78.46%，同比增长38.46%；流动比率为0.82，速动比率为0.49；总债务为12.36亿元，其中短期债务为9.66亿元，短期债务占总债务比为78.15%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动38.46%，资产负债率增长至78.46%。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.82。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.12、0.11、0.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.36%，营业成本同比增长-54.57%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.74%、1.34%、2.47%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为37.63%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、2.8亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别-2亿元、-3.3亿元、-1.9亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.85，同比下降52.2%；存货周转率为0.59，同比下降49.07%；总资产周转率为0.13，同比下降64.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.98，1.79，0.85，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.19，1.13，0.59，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.45，0.38，0.13，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为9.1亿元，较期初增长41.29%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.78%、9.21%、11.4%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.1亿元，同比增长34.29%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.29%，营业收入同比增长-64.61%，管理费用增速高于营业收入增速。

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