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4月23日，尔康制药发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为11.4亿元，同比下降36.09%；归母净利润为-3.73亿元，同比下降91.16%；扣非归母净利润为-3.69亿元，同比下降59.24%；基本每股收益-0.181元/股。

公司自2011年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为5.4亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对尔康制药2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.4亿元，同比下降36.09%；净利润为-3.93亿元，同比下降76.98%；经营活动净现金流为1.67亿元，同比增长12.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为11.4亿元，同比大幅下降36.09%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-3.7亿元，同比大幅下降91.16%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-3.7亿元，同比大幅下降59.24%。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-2.2亿元、-3.9亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-36.09%，税金及附加同比变动19.73%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为27.52%，同比增长34.76%；净利率为-34.45%，同比下降176.91%；净资产收益率（加权）为-8.04%，同比下降103.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为27.52%，同比大幅增长34.76%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.98%，-12.44%，-34.45%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.42%增长至27.52%，存货周转率由去年同期1.88次下降至1.28次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.42%增长至27.52%，应收账款周转率由去年同期14.69次下降至10.73次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.42%增长至27.52%，销售净利率由去年同期-12.44%下降至-34.45%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.04%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.93%，-3.96%，-8.04%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.38%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为15.34%，同比增长25.61%；流动比率为2.43，速动比率为1.58；总债务为4.92亿元，其中短期债务为4.92亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.88，2.87，2.43，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.39、0.25、0.24，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为179.1%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长179.1%，营业成本同比增长-41.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.73，同比下降26.91%；存货周转率为1.28，同比下降31.86%；总资产周转率为0.21，同比下降32.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为10.73，同比大幅下降至26.91%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.89，1.88，1.28，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为1.23%、2.19%、2.8%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1652.09%、1093.69%、340.39%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.33，0.31，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.7、0.69、0.48，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6%、7.77%、8.74%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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