2025年4月，芜湖福赛科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入等方面取得一定增长，但经营活动现金流量净额等关键指标出现较大变化。本文将深入解读福赛科技2024年年报，剖析公司财务状况，为投资者提供参考。

关键财务指标解读

营收稳健增长，市场拓展成效显著

2024年，福赛科技营业收入达到1,332,000,528.72元，较上年的950,243,055.75元增长40.17%。从产品类别看，功能件收入742,049,710.52元，占比55.71%，同比增长17.53%；装饰件收入417,798,640.46元，占比31.37%，同比大增69.43%。从地区分布来看，境内内饰件收入852,851,016.70元，增长10.73%；境外内饰件收入306,997,334.28元，大幅增长184.90%。这表明公司在产品结构优化和市场拓展，尤其是海外市场开拓上成果斐然。

净利润增长稳定，盈利能力有待深挖

归属于上市公司股东的净利润为97,651,513.52元，较上年的84,147,426.55元增长16.05%。扣除非经常性损益的净利润为82,672,955.61元，同比增长10.18%。虽然净利润实现增长，但增速低于营收增长。公司需进一步优化成本控制与产品结构，提升盈利能力。

基本每股收益微降，关注盈利质量

基本每股收益为1.15元/股，较上年的1.22元/股下降5.74%。这与净利润增长幅度低于营收增长有关，反映出公司盈利质量需提升，需注重股东回报与经营效率。

费用变动显著，成本管控成关键

1. 销售费用：2024年销售费用为15,956,401.77元，较上年的9,249,591.83元增长72.51%，主要因业务规模扩大，职工薪酬等费用相应增加。
2. 管理费用：管理费用123,712,710.06元，较上年的94,000,521.45元增长31.61%，因年产400万套汽车功能件项目（一期）和部分子公司新工厂投产，员工数量增加，管理成本和职工薪酬上升。
3. 财务费用：财务费用18,610,601.76元，上年为 - 2,804,505.34元，主要因汇率变动导致汇兑损失增加。
4. 研发费用：研发费用61,177,485.53元，较上年的58,113,028.35元增长5.27%，公司持续投入研发，以提升产品竞争力。

现金流波动大，经营与投资需平衡

1. 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为 - 96,173,563.58元，上年为119,915,389.03元，同比减少180.20%，主要因经营活动收到的应收票据较多，且直接用于基建、设备等固定资产投资。这可能影响公司短期流动性与偿债能力，需优化资金管理。
2. 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为79,579,043.21元，上年为 - 583,982,608.38元，同比增长113.63%，主要因收回投资收到的现金增加。公司投资策略调整，投资收益对整体现金流影响加大。
3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为 - 16,263,865.14元，上年为591,510,630.87元，同比减少102.75%，主要因本期吸收投资收到的现金减少。公司筹资节奏变化，需合理规划筹资活动，确保资金链稳定。

风险与机遇分析

面临风险

1. 宏观经济与政策风险：全球宏观经济波动、汽车产业政策调整（如新能源汽车补贴退坡、碳排放标准趋严）及国际贸易政策变化（关税壁垒、技术标准调整），可能影响公司订单量、产品结构与海外业务拓展。
2. 原材料价格风险：公司生产所需塑料粒子、化工材料等原材料价格与国际原油市场关联大。若价格持续上涨，公司无法有效消化成本压力，将影响产品毛利率。
3. 产品价格风险：汽车零部件行业客户年降惯例及新能源汽车市场竞争加剧，主机厂压降供应链成本，公司若无法通过规模化生产、工艺创新等措施应对，将导致单品利润下滑。
4. 海外经营风险：随着墨西哥工厂投产及海外业务扩张，公司面临国际市场政治环境变化、汇率波动、法律文化差异等挑战，可能影响海外项目投资回报。

发展机遇

1. 行业增长机遇：全球汽车零部件行业技术驱动变革，电动化、智能化趋势下，新能源汽车渗透率提升，电驱系统、智能驾驶及智能座舱需求激增。亚太地区市场增量大，中国汽车零部件企业出口机遇多，福赛科技全球化布局有望受益。
2. 技术创新机遇：公司坚持研发投入，构建产学研深度融合研发体系，在智能表面、低碳材料等前沿技术取得成果。持续技术创新有助于提升产品竞争力，开拓新市场与客户。
3. 市场拓展机遇：公司深化与核心客户战略合作，提升供货比例、拓展产品品类，巩固现有业务。加快全球化布局，墨西哥三工厂投产将增强北美市场服务能力，新兴市场开拓有望带来新增长点。

高管薪酬与公司业绩关联

2024年度，公司董事、监事、高级管理人员应支付薪酬已全部支付完毕，总额为4,785,000元。董事长、总经理陆文波税前报酬总额为788,300元。高管薪酬制定综合考虑同区域上市公司标准、岗位要求、学历、工作经验及公司经营状况。从业绩看，公司营收增长，但净利润增速低于营收，需关注高管薪酬与公司业绩长期匹配度，确保激励机制有效促进公司发展。

总体而言，福赛科技2024年虽有营收增长，但在盈利能力、费用控制及现金流管理上面临挑战。公司需应对风险，把握机遇，优化经营策略，提升综合竞争力，实现可持续发展，为股东创造更大价值。

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