华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 付乐 北京报道

2024年消费金融行业调整加速，出现龙头增速放缓，腰部机构逆势突围的态势。

曾经领跑的头部机构，2024年业绩均出现了不同程度的下滑。与此同时，中邮消费金融、海尔消费金融、杭银消费金融、宁银消费金融等业绩普遍上涨。

4月21日，博通分析金融行业资深分析师王蓬博对《华夏时报》记者表示，2024年消金行业可以说是“头部缩表、腰部赶超”，整体业绩两极分化特征明显，部分头部公司出现营收净利“双降”，市场竞争激烈，自身获客成本逐年高企，宏观经济波动导致中低收入客群偿债能力下降。

冰火两重天

最新财报显示，头部机构增速放缓引发市场关注。

从中国联通发布的财报看，招联消费金融2024年营业收入、净利润同比均出现下降。

中银消费金融净利润同样遭遇断崖式下跌。2024年末，中银消费金融注册资本15.14亿元，资产总额791.51亿元，净资产90.86亿元；全年实现净利润0.45亿元，相比2023年的5.37亿元，同比下滑约91.62%。

素喜智研高级研究员苏筱芮对本报记者表示，侧重线下业务的机构业绩有所放缓，与线下模式重成本、重人力，以及长账龄资产风险暴露相对滞后等因素关联。

“作为线下业务的老玩家，行业头部机构业绩下滑，或折射出消金线下展业面临的瓶颈。”苏筱芮表示，相对线上渠道而言，线下自营团队展业模式重，依赖第三方代理亦存在成本较高、合规水平存疑等风险。

王蓬博则认为，部分消金机构依赖大额贷款和线下业务，这种模式在当前市场环境下显得不够灵活，加之资产质量下降，长尾客群的违约风险增加，不良贷款率上升，核销不良资产增加了成本，压缩了利润空间。

他进一步表示，首先头部公司在市场份额争夺中面临更多竞争者，包括新兴的金融科技公司和中小型消费金融公司，导致市场份额被分流。其次过去依赖的“高收益覆盖高风险”模式在当前市场环境下逐渐失效，需要进行战略调整和模式转型。

北京市社科院副研究员王鹏对记者表示，头部机构采取保守策略，计提信用减值损失并加速核销不良资产，导致资产规模、营收、净利润收缩。

“老牌”消金机构相对更侧重线下业务，运营成本较高，部分机构在过去“跑马圈地”的过程中，积累了大量不良资产，机构需要增加减值准备，从而一定程度上影响了利润。而新兴的金融科技公司凭借技术创新和灵活的业务模式，在消费金融领域迅速崛起，抢占了一部分市场份额。加之去年银行消费贷低利率产品的冲击，部分优质客户转向银行贷款，消费金融公司需降低利率以保持竞争力，获客空间受到了挤压。

有消金机构员工对记者表示，当前的获客成本大概在每个用户一千元左右，且用户复购3次以上，机构普遍才能盈利。为了节约成本，已经开始尝试消金机构之间相互导流，在互联网平台推广太贵了。

值得注意的是，2024年腰部消金机构业绩普遍上涨，迎来了较好的增长期，成为消费金融行业的一大亮点。

具体来看，海尔消费金融2024年营业收入和净利润分别为31.68亿元、4.45亿元，实现两位数增长。融资层面，2024年海尔消金共发行三期ABS，累计发行金额46.5亿元，且发行了15亿元金融债。

海尔消费金融相关负责人对本报记者表示，2024年依托股东资源，海尔消费金融进一步优化业务结构，聚焦家电、家居、教育、医美等细分消费场景，为各类群体提供小额、分散的金融服务。

宁银消费金融贷款余额590.35亿元，增幅44.28%；实现净利润3.03亿元，增幅50.17%。

中邮消费金融2024年实现营收75.41亿元，同比增长8.47%；净利润8.04亿元，同比增长54.02%。

中邮消费金融相关负责人对本报记者表示，2024年国内消费金融市场在宏观经济复苏承压、居民消费信心波动背景下，呈现出“稳增长”与“防风险”的行业特征。2024年，中邮消费金融实现总资产、营业收入、净利润稳步增长。

另有蚂蚁消金以两倍于招联的总资产，营收仍不及招联，源于其核心产品花呗，产品形态类似信用卡，属于非现金贷的普惠性业务，ROE水平处于行业中游。

此外，杭银消费金融报告期营业收入52.66亿元，实现净利润9.20亿元，业绩排名靠前。

头部增长失速的当下，腰部消费金融业绩普涨，原因几何？

王蓬博分析道，一方面腰部机构业务本身基数小，在业务拓展和业绩增长方面具有更大的灵活性和空间，也更容易控制运营和风控成本。另一方面，部分机构通过加强股东协同、与其他机构合作等方式，拓展业务渠道，提升了经营效益。

王蓬博建议，头部机构应加强科技赋能，降低成本，提高竞争力。深化与股东的协同合作，充分利用股东资源，在品牌、渠道、资金和风险管理等方面获得更大支持。腰部机构应该继续发挥在特定场景和客户群体中的优势，深化差异化战略。但在快速扩张的同时，注重风险控制，确保资产质量和财务稳健。

记者注意到，在已开业的31家消金机构中，建信消费金融属“后来者”，其成立于2023年，注册资本72亿元。财报显示，2024年末，建信消费金融资产总额125.73亿元，净资产71.45亿元；全年净利润0.10亿元。

此外，尾部阳光消费金融2024年净利润下降明显，报告期内实现净利润0.58亿元，相比2023年净利润1.71亿元，同比下降66.08%。

“不放手”风控等核心领域

去年，随着Deepseek大火，金融机构纷纷接入，并尝试用于客服、营销、优化办公流程等场景。

记者梳理发现，目前已有招联消费金融、中原消费金融接入了Deepseek；另有海尔消费金融部署了Deepseek私有化版本，沉淀了私有领域大模型，正在打通公域私域大小模型，接入智能体平台；马上消费则实现大模型和小模型的结合，以智能客服场景为例，当前马上消费智能客服意图识别率达90%，自助解决率已经达到了91%；还有中信消费金融基于自主研发的“信智”一站式大模型服务平台接入DeepSeek，实现客服与催收业务的语音识别综合准确率升至97%，较传统人工智能解决方案提升5个百分点。

谈及消金机构接入Deepseek，在海尔消费金融首席信息官梁树峰看来，DeepSeek带来成本极大降低，效果也达到应用要求，使用门槛大幅降低，并且可以私有化部署，满足数据安全及监管要求。其高性价比的推理能力让金融机构有机会广泛应用于营销、风险、贷后、客服、运营、研发、数据分析等多个场景。

不过，也有消金行业一线从业者对记者坦言，虽然大多数金融机构布局了Deepseek，但对消金机构而言更多的是辅助作用，尚未有深入的场景应用，相信随着技术的更迭以及金融机构的探索，其将在金融领域有更深层的应用。

“风控模型肯定都还是以机构自有模型为主。Deepseek在整个风控的模型体系中起到的是特征验证和风险提示的作用，将输出的结果用于现在风控模型的特征补充，起到辅导现有风控模型决策的过程。目前不会有任何一家消金机构将Deepseek直接用于决策，更多是给现在的决策模型多一些维度上的参考。”上述一线从业者称。

“风控层面各家的筛选逻辑、策略都不一样，目前还没有消金机构完全依赖Deepseek。其在消金领域的应用主要在客服、消保侧，能够第一时间提供应对话术、方案、客户预测等，行业内还没有特别出彩的案例，基本还是停留在简单应用上。”另有消金机构相关负责人对记者分享道，Deepseek是最新的东西，大家肯定要去尝试，先用上再说，也有一些机构在观望。

另有东部地区消金机构从业人员对记者称，对于金融机构来说，把外部模型应用在核心环节还是会考虑到信息安全有一定风险，大部分机构对于核心技术尤其是风控，都会有较多考量。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟