天目湖（维权）于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据变动引发关注。以下将对关键财务指标进行详细解读，为投资者提供参考。

营收微降1.60%，市场竞争或存压力

本季度，天目湖营业收入为104,922,974.23元，较上年同期的106,631,129.64元下降1.60% 。尽管降幅较小，但在旅游市场竞争日益激烈的环境下，公司仍需积极拓展业务，提升市场份额。

净利润增长26.45%，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为13,842,231.52元，较上年同期的10,946,584.45元增长26.45%。这表明公司在成本控制、运营管理等方面取得一定成效，盈利能力有所增强。

扣非净利润大增34.46%，主业表现亮眼

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12,568,103.38元，较上年同期的9,347,061.88元增长34.46%。公司表示主要系外部市场环境影响，积极应对市场变化，相关成本降低，利润增加所致。这显示公司核心业务竞争力提升，发展态势良好。

基本每股收益增长25.00%，股东回报增加

基本每股收益为0.05元/股，较上年同期的0.04元/股增长25.00%。这意味着股东每持有一股所享有的净利润增加，股东回报有所提升。

应收账款微增1.40%，关注回款风险

应收账款为24,124,184.60元，较2024年12月31日的23,792,275.99元增长1.40%。虽增幅不大，但公司仍需关注应收账款的回收情况，避免坏账风险。

应收票据无数据，业务模式或有特点

报告期内应收票据无数据，这可能与公司业务结算模式有关，具体情况需进一步结合公司业务特点分析。

加权平均净资产收益率上升，资产运营效率提高

加权平均净资产收益率为1.03%，较上年同期的0.82%增加0.21个百分点。表明公司资产运营效率有所提高，为股东创造价值的能力增强。

存货数据未提及，需关注潜在风险

报告中未提及存货相关数据，投资者需留意后续披露，关注存货可能对公司财务状况产生的潜在影响。

销售费用增长16.09%，市场推广力度加大

销售费用为5,952,919.27元，较上年同期的5,127,961.08元增长16.09%。公司加大市场推广力度，旨在提升品牌知名度和市场份额，但需关注投入产出比。

管理费用微降0.72%，运营管理或有优化

管理费用为17,992,321.82元，较上年同期的18,122,710.25元下降0.72%。公司在运营管理方面或有优化举措，一定程度上控制了管理成本。

财务费用减少23.31%，利息支出与收入变动影响

财务费用为 -1,659,774.18元，较上年同期的 -2,190,564.81元减少23.31%。其中利息费用1,592,282.08元，较上年同期的1,257,406.27元有所增加；利息收入3,287,000.28元，较上年同期的3,483,676.04元有所减少。财务费用的变化受利息支出与收入变动共同影响。

研发费用无数据，创新投入或需关注

报告期内研发费用无数据，在旅游行业不断创新发展的背景下，公司研发投入情况值得关注，以判断其未来创新能力和发展潜力。

经营活动现金流下滑16.94%，关注资金回笼

经营活动产生的现金流量净额为15,435,563.29元，较上年同期的18,584,657.20元下降16.94%。公司需关注经营活动中的资金回笼情况，确保充足现金流支持业务发展。

投资活动现金流出大增，关注投资效益

投资活动产生的现金流量净额为 -131,440,868.57元，较上年同期的 -40,079,720.79元，现金流出大幅增加。主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金以及投资支付现金增加。公司大规模投资，需关注投资项目效益及对公司未来财务状况的影响。

筹资活动现金流净额下降26.29%，关注偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为8,600,943.95元，较上年同期的11,668,569.45元下降26.29%。虽仍为正数，但公司需关注偿债压力及未来筹资能力，确保资金链稳定。

综合来看，天目湖2025年第一季度在盈利能力方面表现较好，但在营业收入增长、经营现金流及投资效益等方面需加以关注和改善，投资者应密切留意公司后续经营策略及财务表现。

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