大数据ETF季报解读：份额增长192%，本期利润亏损3924万
鹏华中证云计算与大数据主题交易型开放式指数证券投资基金（大数据ETF）2025年第一季度报告已披露。报告期内，基金份额总额增长显著，然而本期利润却出现亏损。以下将对季报中的关键数据及投资运作情况进行详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值仍具规模
本期已实现收益与本期利润背离
报告显示，大数据ETF本期已实现收益为11,599,010.44元，但本期利润却为 -39,240,923.13元。这一背离主要源于本期公允价值变动收益等未实现收益的影响。本期已实现收益体现了基金在利息、投资等方面扣除费用后的实际所得，而本期利润综合考虑了已实现和未实现收益，反映基金整体经营成果。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 11,599,010.44元 |
| 本期利润 | -39,240,923.13元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1217元 |
| 期末基金资产净值 | 618,347,438.37元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1305元 |
加权平均基金份额本期利润为负
加权平均基金份额本期利润为 -0.1217元，意味着在报告期内，平均每份基金份额处于亏损状态。这与本期利润亏损相互印证，反映出投资者在该季度的收益情况不佳。
期末资产净值与份额净值可观
尽管本期利润亏损，但期末基金资产净值仍达618,347,438.37元，期末基金份额净值为1.1305元。这表明基金在资产规模上仍具有一定实力，份额净值也维持在相对稳定水平，为后续发展提供了基础。
基金净值表现：短期波动与长期增长并存
短期份额净值增长率略超业绩比较基准
过去三个月，基金份额净值增长率为7.04%，业绩比较基准收益率为7.03%，基金略超基准0.01%。这显示在近三个月内，基金紧密跟踪标的指数，且在投资运作上取得了微弱优势。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.04% | 2.62% | 7.03% | 2.66% | 0.01% | -0.04% |
| 过去六个月 | 19.95% | 2.88% | 18.97% | 2.92% | 0.98% | -0.04% |
| 过去一年 | 32.42% | 2.57% | 30.67% | 2.62% | 1.75% | -0.05% |
| 过去三年 | 44.25% | 2.32% | 42.44% | 2.36% | 1.81% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 13.05% | 2.26% | 13.12% | 2.29% | -0.07% | -0.03% |
长期业绩表现良好
从过去六个月、一年及三年的数据来看，基金份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，差值分别为0.98%、1.75%和1.81%。这表明在较长时间跨度内，基金能够有效跟踪指数，并通过投资策略获取一定超额收益，展现出较好的长期投资价值。
标准差分析
基金净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差相近，且差值较小。这说明基金在跟踪指数过程中，波动情况与业绩比较基准基本一致，投资策略相对稳定，未因追求超额收益而大幅增加投资组合的波动性。
投资策略与运作：紧跟市场趋势，严控跟踪误差
市场环境复杂，科技与新兴产业成主线
一季度A股市场涨多跌少，但地缘风险与政策博弈加剧波动。市场围绕科技革新与产业升级展开，小盘成长风格突出，消费与大盘风格平淡。科技与新兴产业在宏观数据稳定背景下成为主线，TMT板块受AI技术突破影响先涨后跌但仍录得正收益，而必选消费与金融风格疲软。
云计算与大数据领域增长强劲
云计算与大数据领域受人工智能应用推动，资本支出提速。三大运营商、互联网大厂及地方智算为核心驱动力，AI大模型应用促使云计算市场扩张，智算需求激增，数据要素资产化，国产技术自主可控进程加快，开发者生态繁荣。
基金运作策略
基金采用完全复制法跟踪中证云计算与大数据主题指数，努力将跟踪误差控制在合理范围。同时，认真应对投资者申购、赎回，严格遵循风险、合规管理流程，确保基金安全运作。在复杂市场环境下，这种紧密跟踪指数并严控风险的策略有助于投资者分享云计算与大数据领域的发展红利。
基金业绩表现：份额净值增长率略超基准
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为7.04%，同期业绩比较基准增长率为7.03%。基金成功实现紧密跟踪指数目标，并在一定程度上超越业绩比较基准，这得益于基金管理人对市场趋势的把握以及有效的投资组合管理，在云计算与大数据领域的投资布局契合了市场发展方向。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比近99%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为613,745,025.26元，占基金总资产的比例高达99.09%，其中股票投资即达613,745,025.26元，同样占比99.09%。这表明基金主要聚焦于股票市场，以获取资本增值。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 613,745,025.26 | 99.09 |
| 其中：股票 | 613,745,025.26 | 99.09 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,645,942.50 | 0.75 |
| 8 | 其他资产 | 1,004,466.58 | 0.16 |
| 9 | 合计 | 619,395,434.34 | 100.00 |
银行存款与其他资产占比较小
银行存款和结算备付金合计4,645,942.50元，占比0.75%，其他资产1,004,466.58元，占比0.16%。这部分资产主要用于满足基金日常运营及流动性需求，占比较小也反映出基金资产配置重点在于权益投资。
行业股票投资组合：聚焦两大行业
指数投资行业分布
指数投资按行业分类中，制造业公允价值为169,287,379.20元，占基金资产净值比例27.38%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为444,116,361.19元，占比71.82%。这两大行业占据了指数投资的绝大部分，反映出基金对云计算与大数据相关产业链的重点布局。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 169,287,379.20 | 27.38 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 444,116,361.19 | 71.82 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 613,403,740.39 | 99.20 |
积极投资行业分布
积极投资按行业分类中，制造业公允价值为310,897.49元，占基金资产净值比例0.05%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为11,687.04元，占比0.00%；科学研究和技术服务业公允价值为18,700.34元，占比0.00%。整体来看，积极投资部分行业分布较为分散且占比极小，对基金整体资产净值影响有限。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 310,897.49 | 0.05 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 11,687.04 | 0.00 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 18,700.34 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 341,284.87 | 0.06 |
股票投资明细：指数投资集中，积极投资分散
指数投资前十名股票
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，紫光股份、浪潮信息、中科曙光等占据前列。这些股票多为云计算与大数据领域的龙头企业，反映出基金在指数投资中对行业核心资产的配置，有助于紧密跟踪指数并分享行业发展红利。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601360 | 三六零 | 1,577,400 | 34,936,620.00 | 5.65 |
| 2 | 600588 | 用友网络 | 1,099,800 | 33,669,960.00 | 5.44 |
| 3 | 000938 | 紫光股份 | 1,194,600 | 32,755,932.00 | 5.30 |
| 4 | 000977 | 浪潮信息 | 565,400 | 30,237,592.00 | 4.89 |
| 5 | 603019 | 中科曙光 | 396,000 | 26,278,560.00 | 4.25 |
| 6 | 300502 | 新易盛 | 256,020 | 25,120,682.40 | 4.06 |
| 7 | 300308 | 中际旭创 | 237,120 | 23,389,516.80 | 3.78 |
| 8 | 600570 | 恒生电子 | 831,489 | 23,314,951.56 | 3.77 |
| 9 | 300339 | 润和软件 | 436,900 | 22,683,848.00 | 3.67 |
| 10 | 300442 | 润泽科技 | 378,100 | 21,604,634.00 | 3.49 |
积极投资前五名股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票，如C首航、苏州天脉等，占比均在0.01%及以下，且多为新股。这显示出积极投资部分风险偏好相对较高，尝试通过投资新股获取额外收益，但由于占比较小，对基金整体影响不大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301658 | C首航 | 4,369 | 51,554.20 | 0.01 |
| 2 | 301626 | 苏州天脉 | 527 | 44,236.38 | 0.01 |
| 3 | 688605 | 先锋精科 | 452 | 32,670.56 | 0.01 |
| 4 | 688750 | 金天钛业 | 945 | 19,485.90 | 0.00 |
| 5 | 301522 | 上大股份 | 464 | 16,977.76 | 0.00 |
开放式基金份额变动：份额大幅增长
报告期期初基金份额总额为186,980,615.00份，期间总申购份额459,200,000.00份，总赎回份额99,200,000.00份，期末基金份额总额达546,980,615.00份，较期初增长约192%。这表明投资者对该基金的关注度和认可度在提升，大量资金流入反映出市场对云计算与大数据主题的看好。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 186,980,615.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 459,200,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 99,200,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 546,980,615.00 |
然而，需注意的是，报告期内存在机构投资者持有基金份额比例达到60.76%的情况。当基金份额持有人持有的基金份额过于集中时，若该机构大额赎回，可能引发基金净值剧烈波动，甚至导致流动性风险，投资者可能无法及时赎回全部份额。
综合来看，大数据ETF在2025年第一季度虽面临本期利润亏损，但在份额增长、净值表现及资产配置上展现出一定特点与潜力。投资者在关注其投资机会时，应充分考虑市场波动及潜在风险，谨慎做出投资决策。
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