广发国证半导体芯片ETF季报解读：份额减少4.29亿份，本期利润下滑9227.86万元
2025年第一季度，广发国证半导体芯片ETF（场内简称：芯片ETF龙头，基金主代码：159801）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、财务指标等方面出现了较为明显的变化。以下将对报告中的关键信息进行详细解读。
主要财务指标：本期利润大幅下滑
报告期内，广发国证半导体芯片ETF主要财务指标呈现出一定的变化。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 136,405,904.46元 |
| 2.本期利润 | 44,127,340.03元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0084元 |
| 4.期末基金资产净值 | 3,190,325,779.50元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.6134元 |
本期已实现收益为136,405,904.46元，本期利润为44,127,340.03元。与过往数据对比，本期利润下滑明显，较上期减少了92,278,600元 ，这可能与市场波动以及投资组合的调整有关。期末基金资产净值为3,190,325,779.50元，期末基金份额净值为0.6134元，反映了基金在报告期末的资产价值和每份基金的净值情况。
基金净值表现：与业绩比较基准存在差异
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.56% | 2.12% | 0.73% | 2.14% | -0.17% | -0.02% |
| 过去六个月 | 22.24% | 2.92% | 22.50% | 2.93% | -0.26% | -0.01% |
| 过去一年 | 45.98% | 2.60% | 46.30% | 2.62% | -0.32% | -0.02% |
| 过去三年 | -3.23% | 2.16% | -3.28% | 2.17% | 0.05% | -0.01% |
| 过去五年 | 39.39% | 2.21% | 35.19% | 2.23% | 4.20% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 22.68% | 2.27% | 29.22% | 2.33% | -6.54% | -0.06% |
从数据可以看出，在不同时间段内，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在一定差异。过去三个月，净值增长率为0.56%，低于业绩比较基准收益率0.73%，差值为 -0.17%。这表明在短期，基金的表现未能完全跟上业绩比较基准的步伐。而在过去五年，净值增长率为39.39%，高于业绩比较基准收益率35.19%，差值为4.20%，显示出基金在长期有相对较好的表现。
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较图来看，两者走势总体相似，但也存在一定偏离。这反映出基金在跟踪标的指数过程中，虽然力求紧密跟踪，但由于各种因素影响，仍难以做到完全一致。
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场变化
国证半导体芯片指数从芯片产业的材料、设备、设计、制造、封装和测试等A股上市公司中选取样本股，综合反映A股市场芯片产业相关上市公司的市场表现。报告期内，本基金主要采取完全复制法跟踪指数，即按照标的指数的成份股构成及其权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应的调整。
2025年开年全球经济政治不确定性进一步升高，而国内稳增长的政策基调清晰，叠加科技领域的进步，中国权益资产整体表现强于海外风险资产。国内经济数据虽有所分化，但稳增长政策对经济预期构成重要支撑，同时以人工智能、机器人为代表的科技领域进步推动中国权益资产价值重估。2024年以来受人工智能产业发展及逆全球化趋势影响，国内和海外半导体产业景气度出现分化，2025年在技术进步及国产替代的支撑下预计国内半导体产业将进入上行周期。
基金投资运作方面，报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。
基金业绩表现：短期略逊于业绩比较基准
本报告期内，本基金的份额净值增长率为0.56%，同期业绩比较基准收益率为0.73%。基金业绩在短期内略低于业绩比较基准，可能受到市场短期波动、成份股调整等多种因素影响。不过，从长期数据来看，基金在不同时间段有不同表现，投资者应综合多期数据评估基金业绩。
资产组合情况：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 3,176,817,464.64 | 99.27 |
| 其中：普通股 | 3,176,817,464.64 | 99.27 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 16,707,968.81 | 0.52 |
| 7 | 其他资产 | 6,527,015.84 | 0.20 |
| 8 | 合计 | 3,200,052,449.29 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为3,176,817,464.64元，占基金总资产的比例高达99.27%，表明基金主要投资于权益类资产，契合其股票型基金的定位。银行存款和结算备付金合计占比0.52%，其他资产占比0.20% 。
按行业分类的股票投资组合
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 2,784,762,020.97 | 87.29 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 391,999,280.27 | 12.29 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 25,803.68 | 0.00 |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 3,176,817,657.64 | 99.58 |
基金投资的境内股票主要集中在制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，两者占基金资产净值比例分别为87.29%和12.29%。这与基金跟踪的国证半导体芯片指数相关，芯片产业多集中于这两个行业领域。
港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
股票投资明细：前十股票占比近六成
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688981 | 中芯国际 | 3,524,336 | 314,828,934.88 | 9.87 |
| 2 | 688256 | 寒武纪 - U | 465,496 | 290,004,008.00 | 9.09 |
| 3 | 688041 | 海光信息 | 2,032,183 | 287,147,457.90 | 9.00 |
| 4 | 002371 | 北方华创 | 624,542 | 259,809,472.00 | 8.14 |
| 5 | 603501 | 韦尔股份 | 1,853,928 | 246,053,324.16 | 7.71 |
| 6 | 688012 | 中微公司 | 973,949 | 179,557,237.64 | 5.63 |
| 7 | 688008 | 澜起科技 | 2,229,948 | 174,560,329.44 | 5.47 |
| 8 | 603986 | 兆易创新 | 1,382,744 | 161,615,118.72 | 5.07 |
| 9 | 600584 | 长电科技 | 3,168,210 | 110,919,032.10 | 3.48 |
| 10 | 002049 | 紫光国微 | 1,431,472 | 94,104,969.28 | 2.95 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，中芯国际、寒武纪 - U等公司位列其中。前十股票的公允价值占基金资产净值比例近60%，集中度较高。投资者需关注这些股票的市场表现对基金净值的影响，若这些股票价格大幅波动，基金净值可能随之产生较大变化。
开放式基金份额变动：份额减少4.29亿份
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 5,630,120,172.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 789,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,218,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 5,201,120,172.00 |
报告期期初基金份额总额为5,630,120,172.00份，期末为5,201,120,172.00份，减少了429,000,000份。期间总申购份额为789,000,000.00份，总赎回份额为1,218,000,000.00份，赎回份额大于申购份额，导致基金份额减少。这可能与投资者对市场预期变化、基金短期业绩表现等因素有关。
综合来看，广发国证半导体芯片ETF在2025年第一季度经历了份额减少、本期利润下滑等变化。投资者在关注基金时，需综合考虑市场环境、基金投资策略以及业绩表现等多方面因素，谨慎做出投资决策。同时，基金管理人应持续优化投资运作，提升基金业绩，以更好地满足投资者需求。
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