2025年4月，深圳市智立方自动化设备股份有限公司交出了2024年年度答卷。报告期内，公司实现营业收入55,460.53万元，同比增长29.77%；归属于上市公司股东的净利润为5,949.24万元，同比下降18.02%。营收与净利润呈现背离走势，背后反映了公司怎样的经营状况？本文将深入解读。

关键财务指标解读

营收稳健增长，业务结构有亮点

2024年公司营业收入达到554,605,301.33元，较2023年的427,386,729.13元增长29.77%。从业务板块来看，工业自动化设备营收410,119,551.28元，占比73.95%，同比增长34.78%，成为营收增长的主要动力 ，这主要系因业绩增加所致。自动化设备配件营收38,812,637.53元，占比7.00%，同比增长16.76%；技术服务营收105,673,112.52元，占比19.05%，同比增长17.60%。从地区分布看，境内营收294,849,862.03元，占比53.16%，同比增长45.03%；境外营收259,755,439.30元，占比46.84%，同比增长15.92%。境内市场增速明显，反映出国内业务拓展成效显著。

净利润下滑，盈利能力待提升

归属于上市公司股东的净利润为59,492,396.65元，相较于2023年的72,566,696.16元，下降了18.02%。扣除非经常性损益后的净利润为34,449,434.02元，同比下降32.32%。净利润下滑一方面是市场竞争激烈，产品毛利率受到影响，如工业自动化设备毛利率为21.79%，同比下降14.61% ，主要因营业成本上升幅度大于营收增长幅度，营业成本同比增长65.73%。另一方面，公司在半导体与核心器件研发投入加大，一定程度上影响了当期利润。

基本每股收益下降，股东收益受影响

基本每股收益为0.68元/股，2023年为1.16元/股，同比下降41.38%。这与净利润下滑直接相关，意味着股东每持有一股所享有的公司盈利减少，对股东的投资回报产生了负面影响。扣非每股收益为0.39元，同样较上期下降，进一步反映出公司核心业务盈利能力的变化。

费用分析

销售费用略有下降

2024年销售费用为24,654,624.31元，较2023年的27,907,501.19元下降11.66%，主要系本报告期股权激励费用减少所致。销售费用占营业收入的比例从2023年的6.53%下降至4.44%，在一定程度上反映了公司销售费用管控取得一定成效。不过，销售费用的降低是否会对市场拓展和客户维护产生长期影响，值得关注。

管理费用有所增长

管理费用为35,436,484.02元，比2023年的32,483,324.42元增长9.09% ，无重大变化。管理费用的增长可能与公司业务规模扩大，相应的管理成本增加有关。虽然增长幅度相对较小，但仍需关注其增长趋势，确保管理效率的提升与费用增长相匹配。

财务费用变动受利息影响

财务费用为 -6,988,189.37元，203年为 -7,884,911.11元，增长11.37%，主要系本报告期利息收入减少所致。公司利息收入从2023年的6,253,574.15元减少到4,071,741.63元。财务费用为负，表明公司整体资金较为充裕，利息收入在一定程度上冲减了其他财务支出。不过利息收入的减少可能暗示公司资金运用效率或资金配置方面需要进一步优化。

研发费用保持高位

2022 - 2024年研发费用分别为4,826.71万元、5,425.99万元和5,362.71万元，占当期营业收入比例分别为9.50%、12.70%和9.67%。2024年研发费用较2023年略有下降，降幅为1.17%，无重大变化。持续高额的研发投入，体现了公司对技术创新的重视，尤其是在半导体领域的布局。公司在高端IC晶圆测试分选、Mini LED等多个项目进行研发，如IC芯片检测分选一体机已进入小批量量产阶段。不过，研发投入的产出效果，即研发成果对公司业绩和竞争力的提升作用，还需进一步观察。

现金流状况

经营活动现金流净额大幅减少

经营活动产生的现金流量净额为61,853,775.81元，较2023年的128,605,954.83元减少51.90%，主要系本报告期内购买商品、接受劳务支付的现金及支付给职工以及为职工支付的现金增加所致。经营活动现金流入小计584,396,655.09元，同比下降0.34%；现金流出小计522,542,879.28元，同比增长14.15%。这表明公司在经营过程中的现金支出增加，可能对公司的资金流动性和日常运营产生一定压力，需要关注公司对供应商和员工薪酬支付政策的调整，以及对经营活动现金流的管理能力。

投资活动现金流净额显著改善

投资活动产生的现金流量净额为 -141,997,043.69元，相比2023年的 -661,604,713.98元，增长78.54%，主要系本报告期内收回大额存单及理财产品的交易金额增加所致。投资活动现金流入小计372,281,028.27元，同比增长8,182.50%；现金流出小计514,278,071.96元，同比下降22.79%。这显示公司在投资策略上有所调整，资金回笼增加，投资支出相对减少，对公司的资金状况有积极影响，但需关注投资结构和投资收益的可持续性。

筹资活动现金流净额减少明显

筹资活动产生的现金流量净额为 -44,035,734.15元，较2023年的 -13,277,352.85元减少231.66%，主要系本报告期分配现金分红及收到股权激励资金所致。筹资活动现金流入小计10,122,350.00元，同比下降71.14%；现金流出小计54,158,084.15元，同比增长12.01%。公司在筹资方面面临一定压力，现金流入减少，而分配股利等现金流出增加，可能影响公司未来的资金筹集和扩张计划。

研发人员情况

2024年研发人员数量为169人，较2023年的179人减少5.59%，研发人员数量占比从24.49%下降至21.15%。从学历结构看，本科人数106人，较上年增加3.92%；硕士人数12人，增长50.00%；本科以下人数49人，下降26.87%；博士人数保持2人不变。从年龄构成看，30岁以下人员82人，减少23.36%；30 - 40岁人员78人，增加23.81%；40岁以上人员9人，无变化。研发人员结构的变化，尤其是高学历人员占比的提升，可能有助于公司提升研发创新能力，但研发人员数量的减少是否会对研发进度和项目推进产生影响，有待进一步观察。

潜在风险剖析

1. 经营风险：公司下游行业众多且受多重因素影响，经济下滑可能导致经营风险。尽管公司采取提升产品竞争力等策略，但宏观经济环境的不确定性仍可能对业绩产生冲击。
2. 大客户依赖风险：来自大客户的订单收入占比较高，若与大客户合作关系变化，公司经营业绩将受较大影响。虽然公司通过持续订单销售与大客户保持长期合作，但市场竞争激烈，仍需警惕客户流失风险。
3. 下游行业集中风险：消费电子行业是主要下游应用领域，行业景气度下降或资本支出压缩，将给公司带来风险。尽管公司积极开辟新业务增长点，但短期内对消费电子行业的依赖难以根本改变。
4. 客户集中度较高风险：前五名客户集中，若主要客户经营或业务结构变化，减少采购，公司经营业绩将受重大不利影响。公司需加快拓展客户群体，优化客户结构。
5. 产品毛利率波动或下降风险：新制自动化设备为非标定制化产品，毛利率受多种因素影响。市场竞争加剧，若公司不能通过技术创新保持优势，毛利率可能波动或下降。
6. 核心技术和人才不足风险：公司在部分核心技术上落后于国际主流品牌，技术创新难度加大。若不能保证研发投入和吸引优秀人才，竞争力将被削弱。
7. 公司规模扩大带来的管理风险：随着资产、人员和业务范围扩大，公司面临管理压力。需优化治理结构，引进优秀管理人才，提升运营效率，否则可能出现管理混乱、决策效率低下等问题。

高管薪酬情况

董事长邱鹏、董事兼总经理关巍、董事兼副总经理黄剑锋的税前报酬总额均在53万元左右，董事张正辉为79.72万元，财务总监兼董事会秘书廖新江为75.56万元，独立董事杜建铭、肖幼美、张淑钿分别为8.71万元、8.96万元、8.96万元。整体来看，公司高管薪酬水平与公司经营规模和行业情况具有一定相关性，但在公司净利润下滑的背景下，高管薪酬的合理性可能会受到股东和市场的关注。

综合来看，智立方在2024年虽营业收入实现增长，但净利润下滑、经营活动现金流减少等问题值得关注。公司在技术研发、市场拓展和内部管理等方面面临挑战，未来需优化业务结构，提升盈利能力，加强现金流管理，以应对潜在风险，实现可持续发展。投资者在关注公司发展机遇的同时，应充分认识到上述风险因素，谨慎做出投资决策。

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