Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，丽岛新材（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为15.79亿元，同比增长12.21%；归母净利润为-3422.65万元，同比下降150.75%；扣非归母净利润为-4026.67万元，同比下降161.68%；基本每股收益-0.16元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.56亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对丽岛新材2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.79亿元，同比增长12.21%；净利润为-3422.65万元，同比下降150.75%；经营活动净现金流为-1.96亿元，同比下降761.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降150.75%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降161.68%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.21%，净利润同比下降150.75%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.3亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.21%，销售费用同比变动41.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为11.24%、12.37%、13.11%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.42%，营业成本同比增长18.23%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.42%，营业收入同比增长12.21%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.21%，经营活动净现金流同比下降761.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.4亿元、-0.2亿元、-2亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为6.48%，同比下降42.33%；净利率为-2.17%，同比下降145.23%；净资产收益率（加权）为-2.12%，同比下降149.88%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.07%、11.24%、6.48%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为0.37%、1.05%、-1.73%、-1.86%，同比变动分别为-90.53%、25.87%、-1800.23%、1749.44%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.48%，4.79%，-2.17%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.12%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.69%，4.25%，-2.12%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.63%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为37.17%，同比下降0.13%；流动比率为2.24，速动比率为1.38；总债务为4.93亿元，其中短期债务为2.3亿元，短期债务占总债务比为46.6%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.48、-0.04、-0.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.15%，营业成本同比增长18.23%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-762.9万元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-762.9万元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、2.4亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别1.4亿元、-0.2亿元、-2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.29，同比增长4.3%；存货周转率为3.4，同比增长3.51%；总资产周转率为0.61，同比下降1.96%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.85，0.63，0.61，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为11.7亿元，较期初增长127.83%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.85、2.75、1.35，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长41.43%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.69%、0.72%、0.91%，持续增长。

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