鹰眼预警：优刻得营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，优刻得发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为15.03亿元，同比下降0.81%；归母净利润为-2.41亿元，同比增长29.67%；扣非归母净利润为-2.49亿元，同比增长25.98%；基本每股收益-0.53元/股。
公司自2019年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2112.66万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对优刻得2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为15.03亿元，同比下降0.81%；净利润为-2.42亿元，同比增长30.28%；经营活动净现金流为1.22亿元，同比下降11.54%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为15亿元，同比下降0.81%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 19.72亿 | 15.15亿 | 15.03亿 |
| 营业收入增速 | -32.02% | -23.17% | -0.81% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.5亿元，-0.7亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -4283.88万 | -5299.7万 | -7039.3万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.81%，净利润同比增长30.28%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 19.72亿 | 15.15亿 | 15.03亿 |
| 净利润（元） | -4.19亿 | -3.47亿 | -2.42亿 |
| 营业收入增速 | -32.02% | -23.17% | -0.81% |
| 净利润增速 | 34.22% | 17.37% | 30.28% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.81%，税金及附加同比变动37.07%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 19.72亿 | 15.15亿 | 15.03亿 |
| 营业收入增速 | -32.02% | -23.17% | -0.81% |
| 税金及附加增速 | -0.63% | 37.03% | 37.07% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.13、-0.4、-0.51，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5499.34万 | 1.38亿 | 1.22亿 |
| 净利润（元） | -4.19亿 | -3.47亿 | -2.42亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.13 | -0.4 | -0.51 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.86%，同比增长69.74%；净利率为-16.08%，同比增长29.71%；净资产收益率（加权）为-9.58%，同比增长21.73%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为18.86%，同比大幅增长69.74%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 8.35% | 11.11% | 18.86% |
| 销售毛利率增速 | 148.47% | 33.11% | 69.74% |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为8.35%、11.11%、18.86%持续增长，应收账款周转率分别为4.28次、3.23次、3.19次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 8.35% | 11.11% | 18.86% |
| 应收账款周转率（次） | 4.28 | 3.23 | 3.19 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.58%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -13.24% | -12.24% | -9.58% |
| 净资产收益率增速 | 38.39% | 7.55% | 21.73% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.2%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -12.66% | -11.59% | -9.2% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.16%，同比下降4.75%；流动比率为1.52，速动比率为1.49；总债务为9621.83万元，其中短期债务为4483.31万元，短期债务占总债务比为46.6%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.26，1.8，1.52，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.26 | 1.8 | 1.52 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为537.9万元，较期初变动率为87.82%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 286.41万 |
| 本期预付账款（元） | 537.93万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长87.82%，营业成本同比增长-9.46%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -80.43% | -47.36% | 87.82% |
| 营业成本增速 | -35.53% | -25.49% | -9.46% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.6亿元、3.7亿元、6.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、1.4亿元、1.2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 4.6亿 | 3.66亿 | 6.23亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5499.34万 | 1.38亿 | 1.22亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.19，同比下降1.3%；存货周转率为29.75，同比增长15.29%；总资产周转率为0.42，同比增长8.79%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.28，3.23，3.19，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.28 | 3.23 | 3.19 |
| 应收账款周转率增速 | -29.51% | -24.36% | -1.3% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.33%、12.49%、13.8%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 4.62亿 | 4.75亿 | 4.67亿 |
| 资产总额（元） | 40.77亿 | 38.02亿 | 33.81亿 |
| 应收账款/资产总额 | 11.33% | 12.49% | 13.8% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.73、1.26、1.04，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 19.72亿 | 15.15亿 | 15.03亿 |
| 固定资产（元） | 11.43亿 | 12.07亿 | 14.41亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.73 | 1.26 | 1.04 |
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