融通通和债券A：融通通和债券型证券投资基金2025年第1季度报告
融通通和债券季报解读：份额赎回超1.3亿份，净值增长0.28%
2025年第一季度，融通通和债券型证券投资基金（以下简称“融通通和债券”）在复杂的债券市场环境中展现出特定的运作态势。从季报数据来看，基金份额变动显著，净值也有一定增长。以下将对季报中的关键数据进行深度剖析。
主要财务指标：各份额表现分化
融通通和债券在2025年第1季度的主要财务指标呈现出各份额之间的差异。
| 项目 | 融通通和债券A | 融通通和债券C | 融通通和债券D |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 660,692.32 | 33,688.56 | 239.93 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0029 | 0.0013 | 0.0022 |
| 期末基金资产净值（元） | 246,276,402.25 | 9,510,224.70 | 233,221.57 |
| 期末基金份额净值 | 1.0849 | 1.0839 | 1.0860 |
从数据可见，A类份额本期利润最高，期末资产净值也远超其他两类份额。加权平均基金份额本期利润上，A类和D类相对较高，显示出不同份额在收益获取能力上的差别。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
融通通和债券各份额在不同时间段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：
融通通和债券A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.28% | 0.02% | -1.19% | 0.11% | 1.47% | -0.09% |
| 过去六个月 | 1.38% | 0.03% | 1.02% | 0.11% | 0.36% | -0.08% |
| 过去一年 | 3.23% | 0.05% | 2.35% | 0.10% | 0.88% | -0.05% |
| 过去三年 | 9.22% | 0.05% | 6.31% | 0.07% | 2.91% | -0.02% |
| 过去五年 | 14.74% | 0.06% | 6.60% | 0.07% | 8.14% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 31.78% | 0.06% | 8.67% | 0.07% | 23.11% | -0.01% |
融通通和债券C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.22% | 0.02% | -1.19% | 0.11% | 1.41% | -0.09% |
| 过去六个月 | 1.27% | 0.03% | 1.02% | 0.11% | 0.25% | -0.08% |
融通通和债券D
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.29% | 0.02% | -1.19% | 0.11% | 1.48% | -0.09% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.08% | 0.02% | 1.03% | 0.11% | 0.05% | -0.09% |
可以看出，各份额在过去三个月均跑赢业绩比较基准，其中D类份额过去三个月净值增长率相对较高，跑赢幅度也较大。长期来看，A类份额自基金合同生效起至今的净值增长率表现突出，大幅领先业绩比较基准。
投资策略与运作：应对市场变化灵活调整
2025年以来债券市场呈现慢熊走势，监管机构政策性收紧资金面导致短端利率快速上行，2月底开始短端上行压力逐步传导至长端，3月长端利率明显上行。整体一季度市场呈现先熊平再熊陡的特征，3月底随着存单利率下行，市场出现一定修复。
基金操作上，年初坚持中短债策略，市场下跌时将久期下调至1以内防范回撤，3月底将久期提高至1.5左右获取曲线走陡的资本利得。这种灵活的策略调整旨在适应市场变化，控制风险并争取收益。
基金业绩表现：各份额均实现正增长
截至报告期末，融通通和债券A基金份额净值为1.0849元，本报告期基金份额净值增长率为0.28%；C基金份额净值为1.0839元，本报告期基金份额净值增长率为0.22%；D基金份额净值为1.0860元，本报告期基金份额净值增长率为0.29%。同期业绩比较基准收益率均为 -1.19%。各份额在报告期内均实现正增长且跑赢业绩比较基准，显示出基金在复杂市场环境下的一定投资管理能力。
基金资产组合：债券投资占主导
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 298,216,030.95 | 99.29 |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,091,650.74 | 0.70 |
| 8 | 其他资产 | 48,238.49 | 0.02 |
| 9 | 合计 | 300,355,920.18 | 100.00 |
固定收益投资占据绝对主导地位，占基金总资产比例高达99.29%，表明该基金坚守债券型基金的定位，以债券投资为核心获取收益。
债券投资组合：品种多样分布不均
报告期末按债券品种分类的债券投资组合显示：
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 158,859,126.58 | 62.05 |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | 69,648,925.20 | 27.20 |
| 6 | 中期票据 | 28,517,298.62 | 11.14 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | 41,190,680.55 | 16.09 |
| 10 | 合计 | 298,216,030.95 | 116.48 |
金融债券占比最高，达到62.05%，企业短期融资券和中期票据也有一定占比。这种分布反映了基金在债券投资上的品种选择和风险偏好，通过分散投资不同债券品种来平衡风险与收益。
开放式基金份额变动：C类份额赎回规模大
开放式基金份额变动情况如下：
| 项目 | 融通通和债券A | 融通通和债券C | 融通通和债券D |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 217,695,832.32 | 45,556,079.93 | 59,010.15 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 20,047,141.67 | 101,986,821.29 | 471,298.35 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 10,730,356.89 | 138,768,485.35 | 315,545.93 |
| 报告期期末基金份额总额 | 227,012,617.10 | 8,774,415.87 | 214,762.57 |
C类份额报告期期间总赎回份额高达1.39亿份，远超申购份额，导致期末份额总额大幅减少。而A类和D类份额虽有赎回，但整体份额变动相对较小。C类份额的大规模赎回可能与投资者对该份额的收益预期、市场环境变化等多种因素有关。
综合来看，融通通和债券在2025年第一季度虽面临债券市场的不利走势，但通过灵活的投资策略实现了净值增长并跑赢业绩比较基准。然而，C类份额的大规模赎回情况值得投资者关注，后续需进一步观察基金的运作策略调整以及市场环境变化对基金业绩和份额变动的影响。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。