融通互联网传媒混合季报解读：份额降5.5%，净值涨5.66%
融通互联网传媒灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内基金份额总额下降5.5%，而基金份额净值增长率达5.66%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值增长
本期利润4281.01万元
报告显示，本期利润为42,810,116.49元 ，加权平均基金份额本期利润为0.0436。这表明在本季度内，基金整体运营取得了一定的收益成果。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润 | 42,810,116.49元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0436 |
期末资产净值7.83亿元，份额净值0.803元
期末基金资产净值为782,765,774.39元，期末基金份额净值为0.803元。基金资产净值反映了基金在季度末的资产价值，而份额净值则是投资者关注的重要指标，代表了每份基金的价值。
基金净值表现：优于业绩比较基准
近三月净值增长5.66%，跑赢基准6.79%
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.66% | 1.78% | -1.13% | 0.46% | 6.79% | 1.32% |
| 过去六个月 | 17.91% | 2.54% | -0.84% | 0.69% | 18.75% | 1.85% |
| 过去一年 | 15.04% | 2.28% | 6.64% | 0.65% | 8.40% | 1.63% |
| 过去三年 | -3.49% | 1.94% | 0.13% | 0.56% | -3.62% | 1.38% |
| 过去五年 | 33.61% | 1.79% | 8.32% | 0.58% | 25.29% | 1.21% |
| 自基金合同生效起至今 | -19.69% | 1.84% | 6.55% | 0.68% | -26.24% | 1.16% |
过去三个月，基金份额净值增长率为5.66%，而业绩比较基准收益率为 -1.13%，基金跑赢业绩比较基准6.79%。从更长时间维度看，过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率与业绩比较基准收益率也存在不同程度的差异。这显示出该基金在不同时间段内的表现各有特点，在近期三个月内表现突出，跑赢业绩比较基准。
投资策略与运作：聚焦AI等板块
一季度市场震荡，基金布局AI等领域
回顾一季度市场，呈现震荡走势，上证指数跌0.48%，万得全A涨1.9%，创业板跌1.77%，科创板跌1.21%。涨幅靠前的板块包括有色、汽车等，跌幅较大的有煤炭、商贸零售等。
本基金在一季度重点布局了AI相关板块，涵盖国产算力、端侧AI及AI应用等领域。同时还布局了消费电子核心公司、半导体设备和智驾板块。基金经理判断在经济基本面好转前，市场主线仍在AI和机器人大板块，但短期存在高切低可能，需注意高位调整风险。
业绩表现：份额净值增长5.66%
本季度份额净值增长，跑赢业绩基准
截至本报告期末本基金份额净值为0.803元，本报告期基金份额净值增长率为5.66%，而业绩比较基准收益率为 -1.13%。基金在本季度实现了份额净值的增长，且跑赢业绩比较基准，显示出较好的投资成效。
资产组合情况：权益投资占比91.01%
权益投资为主，占比超九成
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 728,385,254.76 | 91.01 |
| 其中：股票 | 728,385,254.76 | 91.01 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 71,406,283.42 | 8.92 |
| 8 | 其他资产 | 561,516.53 | 0.07 |
| 9 | 合计 | 800,353,054.71 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为728,385,254.76元，占基金总资产的比例为91.01%，其中股票投资占比相同。银行存款和结算备付金合计占8.92%，其他资产占0.07%。可见，基金资产主要集中在权益投资上，风险偏好相对较高。
股票投资组合：制造业占比63%
境内股票以制造业为主
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 493,129,217.68 | 63.00 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 10,152,000.00 | 1.30 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 728,385,254.76 | 93.05 |
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为493,129,217.68元，占基金资产净值比例达63.00%。此外，卫生和社会工作占1.30% ，交通运输、仓储和邮政业占比极小，几乎可忽略不计。基金在行业配置上明显侧重制造业。
股票投资明细：立讯精密居首
前十股票占净值超三成
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 1,030,000 | 42,116,700.00 | 5.38 |
| 2 | 688486 | 龙迅股份 | 378,412 | 41,133,384.40 | 5.25 |
| 3 | 002851 | 麦格米特 | 421,300 | 25,631,892.00 | 3.27 |
| 4 | 688018 | 乐鑫科技 | 111,000 | 25,493,370.00 | 3.26 |
| 5 | 603296 | 华勤技术 | 315,510 | 25,266,040.80 | 3.23 |
| 6 | 688590 | 新致软件 | 1,160,000 | 24,638,400.00 | 3.15 |
| 7 | 300502 | 新易盛 | 250,000 | 24,530,000.00 | 3.13 |
| 8 | 688629 | 华丰科技 | 470,000 | 23,655,100.00 | 3.02 |
| 9 | 002371 | 北方华创 | 55,000 | 22,880,000.00 | 2.92 |
| 10 | 600941 | 中国移动 | 210,000 | 22,545,600.00 | 2.88 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，立讯精密占比5.38%居首，前十股票合计占基金资产净值比例超三成。这些股票的表现将对基金净值产生重要影响。
开放式基金份额变动：份额减少5.5%
赎回导致份额下降
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 989,904,908.23 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 12,887,854.36 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 27,701,688.09 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 975,091,074.50 |
报告期期初基金份额总额为989,904,908.23份，期间总申购份额为12,887,854.36份，总赎回份额为27,701,688.09份，期末基金份额总额为975,091,074.50份。由于赎回份额大于申购份额，导致基金份额总额减少，较期初下降约5.5%。
综合来看，融通互联网传媒灵活配置混合基金在2025年第一季度虽基金份额有所下降，但净值实现增长且跑赢业绩比较基准。不过，鉴于权益投资占比较高，且集中于部分行业和股票，投资者仍需关注市场波动带来的风险。
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