2025年4月，成都红旗连锁股份有限公司发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上呈现出一定变化。其中，归属于上市公司股东的净利润同比减少7.12%，投资活动产生的现金流量净额变动幅度达 -279.68%，这两项数据变化较为显著。以下将对该公司年报进行详细解读。

营收微降，净利润下滑

营业收入：微幅下滑，总体平稳

2024年，红旗连锁营业收入为10,123,248,157.54元，相较于2023年的10,132,655,167.35元，下降了0.09%。虽然降幅较小，但仍显示出公司在市场拓展上面临一定压力。从业务板块来看，主营业务收入93.71亿元，较上年度增长0.23%，一定程度上支撑了整体营收。然而，市场竞争激烈，消费环境变化等因素，可能对公司营收增长形成制约。

净利润：明显下滑，关注盈利持续性

归属于上市公司股东的净利润为521,168,775.15元，相比2023年的561,116,571.71元，减少了7.12%。净利润下滑的原因，一方面是受银行业利率下行，息差收窄影响，公司对新网银行的投资在报告期累计确认收益1.22亿元，较上年度减少近0.3亿元。另一方面，市场竞争加剧，运营成本上升等因素也对利润空间造成挤压。投资者需关注公司在提升盈利能力和寻找新利润增长点方面的举措。

扣非净利润：小幅度下降

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为476,700,395.54元，较2023年的490,391,398.38元下降2.79%。这表明公司核心业务的盈利能力也出现了一定程度的下滑，尽管幅度相对净利润变动较小，但仍需关注公司主营业务在市场环境变化下的可持续发展能力。

基本每股收益：有所下降

基本每股收益为0.38元/股，2023年为0.41元/股，下降了7.32%。这与净利润的下滑趋势一致，反映出公司每股盈利水平的降低，对投资者的回报有所减少。

扣非每股收益：相应下滑

扣非每股收益为0.35元，较之前也有所下滑。这进一步印证了公司扣除非经常性损益后的盈利能力下降，投资者在评估公司价值时，该指标的变化值得关注。

费用控制有成效，研发投入待提升

费用：整体有所控制

2024年公司三项期间费用均同比下降。其中，销售费用为2,284,822,902.41元，较2023年的2,307,048,859.03元下降0.96%；管理费用为143,872,310.82元，同比下降3.79%；财务费用为55,927,393.07元，下降0.03%。公司在降本增效方面取得了一定成果，通过优化门店布局、提升组织效能等措施，有效控制了费用支出，对缓解利润压力起到了积极作用。

研发费用：未单独披露，关注创新投入

报告中未单独披露研发费用相关信息。在当前竞争激烈的零售市场，研发投入对于企业数字化转型、提升供应链效率、创新服务模式等方面至关重要。红旗连锁需重视研发投入，以增强自身竞争力，适应市场变化。

研发人员情况：未披露，人才是创新关键

同样，年报未提及研发人员情况。研发人员是企业创新的核心力量，其数量、素质和结构对公司创新能力和长期发展具有重要影响。希望公司未来能加强这方面信息披露，让投资者了解公司在创新人才储备上的情况。

现金流有波动，风险需关注

现金流：多维度分析

经营活动产生的现金流量净额为1,194,705,034.34元，较2023年的1,242,300,941.67元下降3.83%。尽管有所下降，但该指标是净利润的2.29倍，显示公司经营活动的现金创造能力较强，供销循环较为良性。

投资活动产生的现金流量净额为421,344,574.88元，而2023年为 -234,496,499.82元，变动幅度达 -279.68%。这主要是由于收回投资收到的现金增加，以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。投资策略的调整对公司未来发展布局可能产生重要影响，需关注投资项目的收益情况。

筹资活动产生的现金流量净额为 -849,240,371.19元，203年为 -1,348,318,903.42元，降幅为37.01%。主要原因是偿还债务支付的现金以及支付其他与筹资活动有关的现金减少。公司筹资策略的变化可能与自身资金需求和债务管理有关，需关注对公司资金链和财务状况的影响。

可能面对的风险：宏观与市场双重挑战

宏观经济方面，经济增速放缓可能抑制社会消费需求，对行业和公司发展带来不利影响。市场方面，零售业竞争激烈，新的商业模式和初创企业不断涌现，对公司市场份额构成威胁。运营成本方面，商业物业租赁成本、人员工资及促销等费用支出呈上涨趋势，公司面临运营成本持续增长的风险。公司虽采取了一些应对措施，如利用大数据提升管理效率，但风险依然存在，投资者需密切关注公司应对风险的成效。

管理层薪酬与公司业绩关联分析

董事长报酬：71.03万元

董事长曹世如报告期内从公司获得的税前报酬总额为71.03万元。在公司净利润下滑的情况下，其薪酬情况与公司整体业绩的关联性值得思考，公司是否应进一步完善薪酬激励机制，以更好地促进管理层与公司业绩的协同发展。

总经理报酬：与董事长相同

总经理由曹世如担任，报酬同样为71.03万元。总经理对公司日常运营负有重要责任，其薪酬与公司业绩的匹配度，以及对公司未来发展的激励作用，需要综合考量。

副总经理报酬：各有不同

各位副总经理的报酬在16.38万元至44.63万元不等。副总经理负责公司不同业务板块，其薪酬水平与所负责业务的业绩表现、对公司整体发展的贡献等方面的关联，也需要进一步分析，以确保薪酬体系的合理性和激励性。

财务总监报酬：未单独披露

年报未单独披露财务总监报酬情况。财务总监在公司财务管理、资金运作等方面发挥关键作用，其薪酬信息的缺失，不利于投资者全面了解公司管理层薪酬体系与公司财务治理的关系。

总体而言，红旗连锁2024年在业绩上面临一定挑战，净利润下滑、投资收益变动等情况需引起投资者关注。公司在费用控制方面取得一定成效，但在研发投入、应对市场风险等方面仍需加强。管理层薪酬与公司业绩的关联也有待进一步优化，以提升公司整体运营效率和竞争力。

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