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4月15日，建发股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7012.96亿元，同比下降8.17%；归母净利润为29.46亿元，同比下降77.52%；扣非归母净利润为19.05亿元，同比下降20.85%；基本每股收益0.82元/股。

公司自1998年6月上市以来，已经现金分红26次，累计已实施现金分红为169.76亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对建发股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7012.96亿元，同比下降8.17%；净利润为58.2亿元，同比下降65.46%；经营活动净现金流为112.13亿元，同比下降61.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7013亿元，同比下降8.17%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为29.5亿元，同比大幅下降77.52%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为112.6亿元、168.5亿元、58.2亿元，同比变动分别为1.23%、49.66%、-65.46%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.17%，税金及附加同比变动96.1%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为5.87%，同比增长34.84%；净利率为0.83%，同比下降62.39%；净资产收益率（加权）为4.22%，同比下降83.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为5.87%，同比大幅增长34.84%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.83%，同比大幅下降62.39%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为3.8%、4.36%、5.87%持续增长，存货周转率分别为2.26次、2次、1.89次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为3.8%、4.36%、5.87%持续增长，应收账款周转率分别为77.7次、44.75次、35.04次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.36%增长至5.87%，销售净利率由去年同期2.21%下降至0.83%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.22%，同比大幅下降83.02%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.28%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为70.29%，同比下降3.23%；流动比率为1.45，速动比率为0.63；总债务为1768.57亿元，其中短期债务为670.11亿元，短期债务占总债务比为37.89%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为11.17%、11.28%、13.8%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为35.04，同比下降21.7%；存货周转率为1.89，同比下降5.24%；总资产周转率为0.88，同比下降14.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为77.7，44.75，35.04，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.26，2，1.89，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.31，1.03，0.88，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为231.28、92.12、71.65，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.1亿元，较期初增长241.41%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为28.1亿元，较期初增长61.29%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.18%、1.55%、1.67%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为27.6亿元，同比增长27.99%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长27.99%，营业收入同比增长-8.17%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为44亿元，同比增长123.19%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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