2025年，中巨芯科技股份有限公司（以下简称“中巨芯”）发布2024年度报告，展现出在复杂市场环境下的经营态势。报告期内，公司在营业收入增长的同时，净利润却出现下滑，经营活动现金流量净额也大幅下降。这些数据背后，反映出公司在市场竞争、成本控制、资金管理等多方面面临的挑战。

营收增长但净利润下滑，市场竞争压力凸显

营业收入增长15.16%，市场拓展见成效

2024年，中巨芯实现营业收入1,029,504,485.00元，较2023年的894,015,891.56元增长15.16%。这一增长得益于公司积极的市场策略，加大市场开拓力度，使得营收规模得以扩大。从业务板块来看，IC业务营业收入达758,363,409.70元，较上年同比增长22.31%；非IC营业收入达271,141,141.94元，较上年同比增长1.04% 。境内业务营收达939,420,624.89元，较上年同比增长19.09%；境外营业收入90,083,860.11元，较上年同比下降14.37%。由此可见，公司在境内市场拓展方面成效显著，但境外市场面临一定压力。

净利润下降26.87%，成本与竞争因素并存

归属于上市公司股东的净利润为10,015,179.72元，较2023年的13,695,857.25元下降26.87%。主要原因是市场竞争加剧，部分产品销售价格下降，导致相关产品销售利润同比下滑。同时，部分产品营收规模较小，未形成规模效应，公司面临较高的折旧压力。此外，研发投入增大和经营规模扩大使得管理成本上升，这些因素共同压缩了利润空间。

扣非净利润仍为负，核心业务盈利能力待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -10,075,452.60元，上年同期为 -9,568,345.20元。尽管公司在非经常性损益的支撑下实现了净利润转正，但扣非净利润持续为负，表明公司核心业务的盈利能力有待增强，对非经常性收益存在一定依赖。

费用波动背后的经营策略与挑战

研发费用增长14.90%，持续投入创新

2024年研发费用为73,141,670.92元，较2023年的63,655,034.98元增长14.90%。公司持续推进技术和产品研发，加大研发投入力度和强度，全年累计发生研发费用7,314.17万元。在新产品研发方面，完成了多项产品的技术指标提升、优化及新产品开发；在工艺提升和应用开发方面，多个产品品质得到提升。研发投入的增加体现了公司对技术创新的重视，有助于提升产品竞争力，但短期内也对利润造成了一定压力。

管理费用下降15.88%，股份支付影响显著

管理费用为52,668,612.64元，较2023年的62,612,830.74元下降15.88%。主要原因是股份支付分摊到期，股份支付计入管理费用的金额相较上期减少。这一变化反映了公司在费用控制方面取得一定成效，但也需关注股份支付政策调整对员工激励和公司长期发展的潜在影响。

销售费用增长8.35%，市场推广力度加大

销售费用为24,141,949.60元，较2023年的22,281,880.98元增长8.35%。公司加大市场开拓力度，对应的销售费用有所增加。这表明公司为扩大市场份额，积极投入资源进行市场推广和客户拓展，但需关注销售费用增长的合理性和有效性，确保投入产出比符合预期。

财务费用变动显著，资金管理有成效

财务费用为 -32,698,557.54元，上年同期为 -7,176,837.73元。主要系本期部分闲置募集资金进行现金管理产生的利息收入增加所致。这显示公司在资金管理方面较为灵活，通过合理运用闲置资金增加收益，降低了财务成本。

现金流波动，经营与投资活动现变化

经营活动现金流量净额下降40.91%，资金回笼压力增大

经营活动产生的现金流量净额为59,694,918.64元，较2023年的101,019,333.38元下降40.91%。主要原因是本期经营性应付票据下降，期初应付票据到期解付导致采购商品及劳务的现金流出增加。这表明公司在经营活动中的资金回笼速度放缓，面临一定的资金压力，需优化供应链管理和资金结算策略，确保经营活动现金流的稳定。

投资活动现金流量净额由负转正，资金运用策略调整

投资活动产生的现金流量净额为321,406,951.30元，上年同期为 -1,476,998,489.56元。主要系本期闲置募集资金及自有资金现金管理到期后继续进行现金管理的额度减少所致。这一变化反映公司投资策略的调整，减少了大规模的投资支出，使得投资活动现金流出减少，现金流量净额由负转正，有助于改善公司的资金状况。

筹资活动现金流量净额大幅下降98.71%，融资节奏调整

筹资活动产生的现金流量净额为21,352,953.45元，较2023年的1,650,706,712.61元下降98.71%。主要原因是上期收到了首次公开发行股票募集资金，而本期无此大额资金流入。这表明公司融资节奏发生变化，随着首次公开发行股票募集资金的到位，本期筹资活动现金流入减少，公司需合理规划后续融资安排，以满足业务发展的资金需求。

风险与机遇并存，未来发展需精准施策

面临多重风险，经营挑战不容忽视

中巨芯面临尚未盈利、业绩下滑或亏损、核心竞争力、经营、财务及行业等多方面风险。市场竞争导致产品销售单价下滑、毛利率下降，部分产品未实现规模效应，研发投入和管理成本上升等因素，使得公司尚未实现盈利（扣除非经常性损益前后净利润孰低者）。国际贸易保护主义、行业内卷等宏观环境变化，可能对公司业绩产生不利影响。技术研发风险、人才流失风险、客户认证风险、安全生产风险、产品质量风险、环保风险、供应商集中风险等，也给公司经营带来诸多挑战。

把握行业机遇，创新驱动发展

尽管面临风险，半导体行业的发展仍为中巨芯带来机遇。随着集成电路国产化进程加快，国内电子湿化学品市场规模快速扩大。公司作为半导体材料领域的企业，通过持续技术创新，在电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料等业务板块积累了多项核心技术，产品广泛应用于集成电路、显示面板以及光伏等领域。公司应继续坚持创新驱动发展战略，深化技术研发与产品迭代，提升产品竞争力，拓展市场份额，以应对市场变化和风险挑战，实现可持续发展。

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