博时双季享持有期债券财报解读：份额大增741%，净资产翻7倍，净利润达3323万，管理费208万
2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时双季享六个月持有期债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年资产规模大幅增长，盈利能力提升，但投资者仍需关注市场波动带来的风险。
基金业绩表现亮眼，规模与收益齐升
主要财务指标：利润与资产规模显著增长
从主要会计数据和财务指标来看，2024年博时双季享持有期债券A、B、C三类份额均实现了较好的收益。其中，A类本期利润为14,993,849.49元，较2023年的778,659.26元大幅增长；B类本期利润为190,400.72元，高于2023年的18,850.67元；C类本期利润达18,046,037.71元，远超2023年的2,669,261.53元 。
三类份额的期末基金资产净值同样增长明显。A类从2023年末的22,950,078.41元增至2024年末的368,304,670.34元；B类从631,384.39元增长到5,446,835.78元；C类从88,672,856.88元提升至453,469,233.02元。
| 基金份额类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 博时双季享持有期债券A | 14,993,849.49 | 778,659.26 | 368,304,670.34 | 22,950,078.41 |
| 博时双季享持有期债券B | 190,400.72 | 18,850.67 | 5,446,835.78 | 631,384.39 |
| 博时双季享持有期债券C | 18,046,037.71 | 2,669,261.53 | 453,469,233.02 | 88,672,856.88 |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
在基金净值表现方面，各份额长期业绩出色。过去三年，A类份额净值增长率为14.34%，同期业绩比较基准收益率为8.75%；B类份额净值增长率为13.33% ；C类份额净值增长率为13.15%，均跑赢业绩比较基准。自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为17.78%，B类为16.31%，C类为16.06%，显示出较好的长期投资价值。
| 份额类别 | 过去三年净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 自基金合同生效起至今累计净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 博时双季享持有期债券A | 14.34% | 8.75% | 17.78% |
| 博时双季享持有期债券B | 13.33% | 8.75% | 16.31% |
| 博时双季享持有期债券C | 13.15% | 8.75% | 16.06% |
投资策略顺应市场，收益来源多元
投资策略与运作：把握债券牛市机遇
2024年债券市场呈现牛市特征，该基金组合保持了较高的杠杆及相对较长的久期中枢。在市场震荡阶段，通过灵活的交易操作控制组合回撤及获取后续收益。年初，债券延续多头情绪，长债缓步下行，久期策略成为一致选择，超长债受到追捧。尽管期间有赎回冲击，但整体仍呈下行趋势，基金较好地把握了市场机会。
收益来源分析：债券投资贡献突出
从收益构成看，2024年营业总收入为41,253,503.05元，其中债券投资收益为29,536,791.13元，占比较大。债券投资收益包括利息收入25,555,187.24元以及买卖债券差价收入3,981,603.89元。公允价值变动收益也达到11,577,861.76元，为基金收益做出积极贡献。
| 收益项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 营业总收入 | 41,253,503.05 |
| 债券投资收益 | 29,536,791.13 |
| 其中：利息收入 | 25,555,187.24 |
| 买卖债券差价收入 | 3,981,603.89 |
| 公允价值变动收益 | 11,577,861.76 |
成本与费用合理，份额结构稳定
管理人报酬与托管费：成本控制良好
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,081,794.84元，托管费为346,965.81元。与基金的收益和资产规模相比，管理人和托管费处于合理水平，有效控制了运营成本。
| 费用项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,081,794.84 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 346,965.81 |
基金份额变动与持有人结构：规模扩张，结构稳定
报告期内，基金总申购份额为994,824,609.05份，总赎回份额为388,454,057.83份，净申购导致基金份额总额从2023年末的101,721,792.10份大幅增加至2024年末的708,092,343.32份，增幅达741%。从持有人结构来看，个人投资者占比99.13%，是主要持有人，且结构较为稳定。
| 项目 | 2023年末（份） | 2024年末（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基金份额总额 | 101,721,792.10 | 708,092,343.32 | 741% |
| 机构投资者持有份额 | 6,156,026.91 | - | - |
| 个人投资者持有份额 | 701,936,316.41 | - | - |
| 机构投资者占比 | 0.87% | - | - |
| 个人投资者占比 | 99.13% | - | - |
未来展望与风险提示
市场展望：低利率高波动延续
展望2025年，预计债券市场仍将呈现低利率、高波动的特征，债券收益中枢大概率持续下行，但由于中美利差较阔，叠加政策扰动，市场预计仍有波动。
风险提示：关注利率与信用风险
投资者需关注债券市场利率波动对基金净值的影响。若市场利率上升，债券价格可能下跌，导致基金资产价值缩水。尽管基金管理人通过分散投资等方式控制信用风险，但仍需警惕个别债券发行人违约带来的信用风险。
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