出品 | 财银社

文章 | 甄欣

编辑 | 石艺

3月21日，交通银行披露了国有大行首份2024年年报，2024年年报显示，截至2024年年末，交通银行资产总额达14.90万亿元人民币，较上年末增长5.98%。报告期内，交通银行实现营业收入2598.26亿元，同比增长0.87%；实现归母净利润935.86亿元，同比增长0.93%。

利息净收入方面，年报显示，交通银行2024年实现利息净收入1698.32亿元，同比上升3.48%，在净经营收入中的占比为65.25%。

拆分来看，报告期内，交通银行实现利息收入4517.12亿元，同比下降1.77%。其中客户贷款利息收入、证券投资利息收入和存放中央银行款项利息收入占比分别为66.00%、24.80%和2.55%。报告期内，该行利息支出2818.80亿元，同比减少138.58亿元，降幅4.69%。

手续费及佣金净收入方面，年报显示，2024年，交通银行实现手续费及佣金净收入369.14亿元，同比减少60.90亿元，降幅14.16%。其中，银行卡业务收入同比下降20.98%；受费率下调政策性因素影响，代理类业务收入同比下降33.6%。

在资产质量方面，年报显示，截至2024年年末，交通银行不良贷款余额1116.77亿元，不良贷款率1.31%，分别较上年末增加59.89亿元、下降0.02个百分点；逾期贷款余额较年初有所上升，占比保持不变。

除去以上经营数据外，交通银行近年来在个人存款方面的数据也引起了作者的关注。

截至2024年末，个人存款余额达37,295.47亿元，较上年末的33,581.56亿元增长11.06%。这一增速显著高于全行存款总额2.91%的同比增幅，表明个人存款成为负债端扩张的核心驱动力。

其中，个人定期存款余额26,622.18亿元，同比增长12.41%，占个人存款总额的74.55%；而个人活期存款余额8,612.31亿元，同比仅增长7.29%，占比下降至25.45%。全行定期存款占比提升1.08个百分点至64.98%，印证居民储蓄偏好保守化。

而在2020年财报中，个人存款余额则较上一年度增长9.8%，其中个人定期存款增长仅为6.38%。

个人定期存款激增本质上是居民对经济不确定性的防御性反应，在新冠疫情反复冲击下，中小企业经营困难导致创业投资意愿下降，叠加股市波动加剧，居民财富管理逻辑从"追求收益"转向"保本优先"。

以交通银行为例，其2022年个人定期存款同比增长21.98%，而同期理财产品规模增速明显放缓，这种"存款替代理财"现象验证了风险厌恶情绪的蔓延。

更深层次看，这种保守化趋势与人口老龄化、社会保障体系完善程度等因素形成共振，使得预防性储蓄动机持续强化。

定期存款的膨胀暴露了当前金融资源配置的失衡，一方面，资本市场波动加剧导致资金回流银行体系，另一方面，银行负债端成本刚性制约了资产端利率下行空间。

这种"高成本负债-低收益资产"的剪刀差，使得银行业净息差持续收窄至1.7%附近的历史低位。

存款定期化趋势对货币政策效果产生双重影响，从积极面看，超额储蓄的积累为经济复苏储备了潜在动能，2023年居民存款增量达16.67万亿元，相当于当年GDP的13.8%，这些"蓄水池"资金一旦转化为消费或投资，将显著提振内需。

但另一方面，资金沉淀在定期账户也削弱了宽松政策的传导效率1央行的数据显示，2023年M2增速达10%，但M1增速仅5.2%，"定活比"从2015年的1.79升至2024年的2.69，说明大量流动性未能有效进入实体经济循环。这种货币活化程度的降低，可能延缓宽信用政策的见效时点。

正如前文所提到的，存款一旦转化为消费或投资将显著提振内需，但交通银行2024年财报反应出的真实情况来看，居民的消费欲望正在大大降低。

根据交通银行2024年财报显示，住宿和餐饮业成为了交通银行不良率最高的行业，截至年末已高达16.61%，较2023年同期大幅增长4.94%，如果将视角拉长来看，该数据在2020年年末时仅为2.01%。

（交通银行2024年财报）

虽然从目前来看大部分已经发布2024年财报的银行中大部分未将将住宿和餐饮业单列出来计算，但根据在2024年上半年财报中的东莞农商行的数据，亦可以看出该行业的困境，根据其半年报显示，酒店与餐饮业在2024年上半年不良率攀升至22.83%，而在2023年底时，该行业尚无不良产生。

（东莞农商行2024年半年报）

作为身处消费最前线的住宿和餐饮业，大幅攀升的不良率也足以说明这个行业正在面临前所未有的重创，如果结合个人存款的数据来看，更加说明了居民不是没有钱消费，而是不敢花钱消费了。

2024年二季度存款利率的进一步下调已成行业共识，但单纯依赖价格工具恐难根治结构性矛盾，作为应对，当下的商业银行应从三方面破局：一是完善资本市场稳定性，通过扩大养老金等长期资金入市缓解"存款-理财"的跷跷板效应；二是创新货币政策工具，探索将存款准备金率与定期存款占比动态挂钩；三是深化银行改革，推动头部机构发展投行化业务，区域性银行专注社区化服务，唯有如此，方能将定期存款的"堰塞湖"转化为滋养实体经济的"活水源"。

交通银行财报中的数据，不仅考验着居民财富管理的理性程度，更将成为观测中国经济韧性的一面棱镜，当14亿人的储蓄偏好与40万亿银行资产相遇，其激荡出的将是整个金融体系转型升级的深层动力。