2025年3月31日，格林基金管理有限公司发布了旗下格林泓旭利率债债券型证券投资基金（简称“格林泓旭利率债”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产均出现大幅下降，净利润也有所下滑，同时管理费支出也相应减少。

主要财务指标：净利润下滑，资产规模缩水

本期利润与净资产变化

从主要会计数据和财务指标来看，2024年格林泓旭利率债基金本期利润为29,420,156.78元，相较于2023年的47,852,301.05元，下降了38.52%。这一变化反映出基金在2024年的盈利能力有所减弱。

在净资产方面，2024年末基金资产净值为363,529,733.99元，而2023年末为1,022,161,947.12元，减少了63.46%。期末基金份额净值为1.0527元，较2023年末的1.0330元有所增长，增长率为1.91%。

基金净值表现与业绩比较

基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较数据显示，过去一年，基金份额净值增长率为4.91%，同期业绩比较基准收益率为7.88%，基金落后业绩比较基准2.97%。自基金合同生效起至今，基金份额累计净值增长率为9.23%，同期业绩比较基准收益率为12.48%，落后3.25%。这表明基金在长期和短期的业绩表现上，均未达到业绩比较基准。

投资策略与业绩：债市波动影响收益

投资策略分析

2024年宏观环境复杂，债市波动较大。上半年，一季度地产投资下滑，市场期待的政策刺激未兑现，“资产荒”叠加权益市场小微盘流动性冲击，债券市场快速上涨。二季度，宏观基本面数据结构性略有好转，但仍较为曲折，债市维持震荡偏强走势。央行在二季度数次提示长端利率债定价及债市风险，导致市场情绪波动，但调整幅度有限。

三季度，宏观环境持续低位运行，消费和投资拖累，制造业PMI处于收缩区间，地产投资与销售未企稳，消费稳中略降，CPI、PPI不及预期。债市延续上涨，7月降息落地，十年期国债收益率下行突破2.20%阻力位；8月市场在基本面与央行对长债收益率下行管控的博弈中剧烈震荡；9月前三周，资产荒与避险情绪推动债市收益率快速下行；9月最后一周，一揽子金融货币政策发布，股市显著修复，债市大幅调整，但债市多头逻辑仍然成立。

四季度，10月经济数据延续疲弱，叠加地方债供给冲击，债市收益率进一步下行。11月下旬起，降准预期升温，配置机构进场抢跑，债市持续走强。12月，地方债供给压力消退，股债跷跷板效应减退，债市开启年末抢跑逻辑，十年期国债收益率创新低，资金面中性偏宽松，政治局会议强调财政政策更加积极、货币政策适度宽松，交易盘“恐慌性”买入，提前定价2025年降准降息预期。

业绩表现归因

截至报告期末，格林泓旭利率债基金份额净值为1.0527元，本报告期内，基金份额净值增长率为4.91%，同期业绩比较基准收益率为7.88%。基金业绩未达业绩比较基准，可能与宏观经济环境的复杂性以及债市的大幅波动有关。尽管基金在不同阶段根据市场变化调整投资策略，但市场的不确定性仍然对基金收益产生了一定影响。

费用与成本：管理费托管费双降

管理人报酬与托管费

2024年，基金应支付的管理费为2,094,186.94元，相较于2023年的4,179,654.99元，下降了50%。应支付的托管费为698,062.31元，较2023年的1,393,218.28元，下降了49.9%。这两项费用的下降，主要是由于基金资产净值的大幅缩水，按照固定比例计提的费用相应减少。

其他费用

其他费用方面，2024年交易费用为208,200.00元，较2023年的217,900.00元略有下降，降幅为4.46%。应付交易费用等在报告中未体现出重大变动。

投资组合：债券投资主导

资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比最大，为82.35%，金额达299,616,516.43元，全部为债券投资，主要是国家债券。买入返售金融资产为61,004,518.82元，占基金总资产的16.77%。银行存款和结算备付金合计3,231,683.52元，占0.89%。

债券投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资均为国债。其中，24附息国债19的公允价值为206,665,554.79元，占基金资产净值比例为56.85%；21附息国债02公允价值为52,413,602.74元，占比14.42%；24附息国债09公允价值为40,537,358.90元，占比11.15%。

份额持有人与份额变动：机构主导，份额大幅减少

持有人结构

期末基金份额持有人户数为223户，户均持有基金份额1,548,528.90份。机构投资者持有份额345,321,006.94份，占总份额比例为100.00%，个人投资者持有份额936.80份，占比0.00%，基金份额高度集中于机构投资者。

份额变动

开放式基金份额变动数据显示，本报告期期初基金份额总额为989,481,578.53份，期末为345,321,943.74份，减少了65.1%。报告期内，基金总申购份额为195,578,919.69份，总赎回份额为839,738,554.48份，赎回份额远高于申购份额，导致基金份额大幅下降。

风险提示与展望

风险提示

从报告中可以看出，格林泓旭利率债基金面临一些风险。首先，基金业绩表现未达业绩比较基准，反映出投资策略的有效性可能需要进一步优化。其次，基金份额和净资产的大幅下降，可能影响基金的规模效应和市场影响力。此外，尽管目前基金主要投资于国债等低风险债券，但宏观经济环境的不确定性仍然可能对债券市场产生影响，进而影响基金收益。

市场展望

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望认为，长期来看，预期2025两会将增大中央赤字，出台增量消费政策提振内需，政策相机抉择应对内外需的不确定性。经济仍然处于修复过程中，暂时不支持债市转熊，期间或因超预期政策、市场情绪、债市供给因素等扰动。低利率环境下更加考验管理人择时能力，交易节奏将更加重要。投资者应密切关注宏观经济政策变化以及基金管理人的投资策略调整，合理评估投资风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。