浙商智多金稳健一年持有期基金财报解读：份额缩13%，净资产降4%，净利润2154万，管理费140万
2025年3月29日，浙商基金管理有限公司发布了浙商智多金稳健一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额减少13.09%，净资产合计减少4.24%，净利润为21,542,400.22元，当期发生的基金应支付的管理费为1,397,369.13元。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩减
本期利润与资产净值
2024年，浙商智多金稳健一年持有期A本期利润为11,804,415.73元，2023年为 -880,834.03元；C类本期利润为9,737,984.49元，2023年为 -1,853,575.55元，实现扭亏为盈。从资产净值来看，2024年末A类期末基金资产净值为130,878,256.37元，2023年末为94,540,859.64元；C类2024年末为61,401,382.19元，2023年末为106,240,599.91元 。具体数据如下表：
| 类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年末资产净值（元） | 2023年末资产净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 浙商智多金稳健一年持有期A | 11,804,415.73 | -880,834.03 | 130,878,256.37 | 94,540,859.64 |
| 浙商智多金稳健一年持有期C | 9,737,984.49 | -1,853,575.55 | 61,401,382.19 | 106,240,599.91 |
基金份额与资产规模变化
报告期末基金份额总额为185,413,393.24份，较上年度末的213,360,793.69份，减少了27,947,400.45份，降幅达13.09%。净资产合计从2023年末的200,781,459.55元降至2024年末的192,279,638.56元，减少8,501,820.99元，降幅为4.24%。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率
2024年，浙商智多金稳健一年持有期A份额净值增长率为11.19%，C类为10.76%。过去三年，A类为2.47%，C类为1.26%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为5.25%，C类为3.78%。
与业绩比较基准对比
同期业绩比较基准收益率方面，过去一年为6.43%，过去三年为3.68%，自基金合同生效起至今为3.91%。无论是短期还是长期，该基金的份额净值增长率大多跑赢业绩比较基准，如过去一年A类超出4.76%，C类超出4.33% 。具体对比如下：
| 阶段 | 浙商智多金稳健一年持有期A（①-③） | 浙商智多金稳健一年持有期C（①-③） |
|---|---|---|
| 过去一年 | 4.76% | 4.33% |
| 过去三年 | -1.21% | -2.42% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.34% | -0.13% |
投资策略与业绩表现：股债配置追求稳定收益
投资策略
本基金主要采用股债配置策略。股票层面，自下而上选股，构建资产定价模型，选择隐含收益率高的个股，组合均衡，注重安全边际与集中度，控制换手率。转债层面，要求高安全边际，集中持券。纯债层面，配置高等级信用债、利率债，久期控制在2年以内。
业绩表现归因
2024年股票市场和转债市场震荡，该基金保持定力，在市场回归理性过程中取得理想绝对收益。股票仓位相对平稳，前十大重仓股占比约80%，持仓市盈率估值偏低，自由现金流回报率可观。如美的集团、嘉友国际等个股的投资，为基金收益做出贡献。
费用分析：管理费、托管费双降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,397,369.13元，较2023年的1,896,305.53元减少498,936.4元，降幅为26.31%。其中，应支付销售机构的客户维护费从2023年的740,975.16元降至2024年的465,669.49元；应支付基金管理人的净管理费从2023年的1,155,330.37元降至2024年的931,699.64元。
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为349,342.30元，2023年为474,076.51元，减少124,734.21元，降幅为26.31%。
投资组合分析：股票与债券配置调整
股票投资
期末股票投资公允价值为57,483,997.64元，占基金资产净值比例为29.90%，较上年度末的32.51%有所下降。从行业分布看，制造业占比15.89%，工业占比6.08%等。前十大重仓股包括美的集团、嘉友国际等，美的集团公允价值8,608,929.00元，占比4.48%。
债券投资
债券投资公允价值为120,124,202.53元，占基金资产净值比例为62.47%。主要债券品种有国家债券、可转债等，如20工商银行二级01公允价值10,297,134.25元，占比5.36%。
持有人结构与份额变动：机构持有比例高
持有人结构
期末机构投资者持有份额占比57.58%，个人投资者占比42.42%。其中，A类份额中机构投资者持有比例达84.96%。
份额变动
2024年A类基金份额申购101,412,729.42份，赎回75,721,331.36份；C类申购662,365.74份，赎回54,301,164.25份。整体上，基金份额总额呈减少趋势。
风险提示
报告期内，基金管理人因个别内控机制未有效执行，于2024年10月12日被中国证券监督管理委员会浙江监管局采取责令改正措施，时任总经理王波先生被出具警示函。尽管已完成整改，但投资者仍需关注基金管理内控风险。同时，机构投资者持有比例较高，若大额赎回，可能导致基金净值波动、赎回申请延期办理，甚至提前终止基金合同等风险。
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