Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月4日，中青旅发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为99.57亿元，同比增长3.34%；归母净利润为1.6亿元，同比下降17.29%；扣非归母净利润为1.01亿元，同比下降22.31%；基本每股收益0.2217元/股。

公司自1997年12月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为12.62亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中青旅2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为99.57亿元，同比增长3.34%；净利润为2.59亿元，同比下降14.95%；经营活动净现金流为2.83亿元，同比下降69.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为99.6亿元，同比增长3.34%，去年同期增速为50.15%，较上一年有所放缓。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.34%，净利润同比下降14.95%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.42%，营业收入同比增长3.34%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.34%，经营活动净现金流同比下降69.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.09%，同比下降5.59%；净利率为2.6%，同比下降17.7%；净资产收益率（加权）为2.56%，同比下降19.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为23.09%，同比下降5.59%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.56%，同比下降19.24%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.56%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.33%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为51.98%，同比增长0.53%；流动比率为1.03，速动比率为0.77；总债务为61.76亿元，其中短期债务为44.78亿元，短期债务占总债务比为72.51%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.22、0.21、0.2，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为6.81%、7.08%、7.46%，总债务/负债总额比值分别为61.3%、61.66%、67.16%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.91%、7.16%、8%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.66%，营业成本同比增长5.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.7，同比下降13.99%；存货周转率为4，同比增长12.37%；总资产周转率为0.57，同比增长2.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.32%、13.4%、17.34%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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