（来源：国融证券资讯）

昨日三大股指全天呈沪强深弱的格局探底回升涨跌互现，中小盘股指节奏转弱集体收跌。盘面上两市成交2.04万亿，相较前一交易日量能放大5%。板块个股跌多涨少，酒店餐饮、日用化工与食品饮料行业涨幅居前，软件服务、电信运营及通信设备板块领跌，两市个股平均涨幅中位数在0%。大小盘股指节奏出现撕裂，权昨日三大股指全天冲高回落收盘涨跌互现，中小盘股指节奏靠前多数收涨。盘面上两市成交1.62万亿，相较前一交易日量能萎缩15%。板块个股涨多跌少，有色、矿物制品与日用化工行业涨幅居前，家用电器、半导体及公共交通板块领跌，两市个股平均涨幅中位数在0.68%。在强一致的普跌行情过后，市场迎来分化反弹。权重分化题材退潮成交量能萎缩，板块轮动中呈现出结构化的行情特征。内资，主力资金全天净流出351亿元。

技术面看，各主板指数延续阶段弱势窄幅整理，均线系统处于粘合状态并呈现下行拐头痕迹。沪深指数多周期指标消化指向冲突，逐级传导过程形成下行共振，并伴随顶背离的修复需求有待兑现。波段反弹行情告一段落，各周期指标高低过渡及消化背离的展开将进入股指调整周期。短期，大小盘股指涨跌各异并未改写各指数同处调整周期的阶段状态，日线简单顶部结构与小时级别复合型头部，所需修整时间将覆盖本周剩余交易日，指标高低过渡及随后的筑底环节、均线修复过程也将延长弱势行情的持续。中期角度，各指数维持在宽幅整理的震荡结构内运行，主板指数指标修复并不具备大幅度持续杀跌基础，更多则是简单结构的顶底切换，均以波段涨跌为主。但本轮新高的中小盘股指，领先指标国证2000指数为例，则需关注正处于周线指标构筑背离的状态，持续调整将确认周线大顶及更大级别的调整隐患。

整体看，共振齐跌之后市场情绪稍有缓和，三月行情初始“两会”议题热度升温。但参考过往十余年行情数据统计，会议期间市场赚钱效应将弱于指数行情，但主板指数总体上涨概率依旧不足五成。场内，分化行情中小市值及次新超跌风格更显活跃，高位高价及亏损绩差风格则面临更多抛压释放。场外，亚太市场各国主要股指多数收跌，隔夜美股三大股指盘初集体高开，纳斯达克中国金龙指数走低，热门中概股多数下跌。指标层面显示，修复性调整对应的波段周期尚未结束，股指涨跌均为震荡下移的修复进程，速率较缓则有利于中小盘股指大周期指标消除中期隐患。策略上维持主动，在波段调整末端指标逐级修复到来之前，波段短炒应降低出手频率，维持阶段量能的状态下，可在轮动补涨方向参与低仓位治手痒的试错。中期策略保持耐心，股指摆脱震荡结构前，在跌出来的波段低位会有更多捡便宜筹码的机会。