Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月1日，中兴通讯发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为1212.99亿元，同比下降2.38%；归母净利润为84.25亿元，同比下降9.66%；扣非归母净利润为61.79亿元，同比下降16.49%；基本每股收益1.76元/股。

公司自1997年11月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为141.86亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.17元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中兴通讯2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1212.99亿元，同比下降2.38%；净利润为83.56亿元，同比下降9.58%；经营活动净现金流为114.8亿元，同比下降34.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为7.36%，1.05%，-2.38%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为18.6%，15.41%，-9.66%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为86.54%，19.99%，-16.49%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.5%、16.76%、17.56%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为37.91%，同比下降8.62%；净利率为6.89%，同比下降7.38%；净资产收益率（加权）为11.97%，同比下降21.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为37.91%，同比下降8.62%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.97%，同比大幅下降21.2%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.08%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为64.74%，同比下降1.91%；流动比率为1.72，速动比率为1.22；总债务为686.43亿元，其中短期债务为235.79亿元，短期债务占总债务比为34.35%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为6.9亿元，较期初变动率为185.47%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长185.47%，营业成本同比增长3.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为26亿元，较期初变动率为126.59%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.76，同比下降10.4%；存货周转率为1.83，同比增长8.59%；总资产周转率为0.59，同比下降8.68%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.92，6.43，5.76，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.7，0.65，0.59，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.52、9.29、8.56，持续下降。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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