四年前，互联网公司快手曾创港股上市成功案例中公开发售环节最大认购金额（约1.2万亿港元）纪录。如今，这个纪录被一家河南走出来的奶茶公司打破了。

2月21日，蜜雪冰城正式启动招股，拟全球发售1705.99万股H股，发行比例为4.52%，发行价为202.5港元，最低认购2.05万港元，募资总额约34.55亿港元。

竞争激烈的茶饮赛道没挡住投资者热情，截至2月25日18时30分，蜜雪冰城公开发售环节融资认购倍数达4794.28倍，认购金额达1.66万亿港元，已打破快手原有的纪录，成为港股新股“吸金王”。

这个数字仍在不断上涨，距离市场融资申购的截止日期（2月26日早上8点）还有13个小时，招股结束后，蜜雪冰城将于2月28日公布中签情况，3月3日以“蜜雪集团”的身份正式在港交所挂牌交易。

这一认购情况超出市场预期，其实正式招股之前，市场对蜜雪冰城的预期并不算高，即便这已是中国乃至全球规模最大的茶饮公司。茶饮行业竞争激烈，此前三家中国新茶饮上市公司（奈雪的茶、茶百道和古茗）都出现上市当天跌破发行价的情况。

本次发行引入了5位基石投资者，包括英国投资机构M&G Investments（英卓投资管理）、红杉中国、博裕资本、高瓴集团和美团龙珠，累计认购占全球发售的45.09%。

多家券商机构也参与认购。有消息称，其中融资认购最多的为富途证券，认购金额达7352亿港元；其次为辉立证券，金额达2000亿港元；信诚证券、老虎证券等也参与认购。

根据原有的招股计划，蜜雪冰城发行后将以约763.55亿港元的总市值，成为市值最高的新茶饮上市公司。

结合公司基本面来看，蜜雪冰城以加盟业务为基础，建设供应链，将商品原材料、设备（物料和奶茶机、制冰机等）卖给加盟商赚钱。

业绩方面，2022年—2023年公司分别实现营收135.76亿元、203.02亿元，对应利润为20.13亿元、31.87亿元；2024年前9个月，公司营收186.6亿元，净利润为34.91亿元，净利率提升至18.7%。

盈利能力的提升来自于蜜雪冰城在国内外门店的不断扩张，以及供应链渐趋完善。

对消费者而言，产品性价比是蜜雪冰城的核心优势，在供应链端也一样。

目前蜜雪冰城的采购网络已覆盖全球六大洲、38个国家，凭借品牌声誉和规模化采购需求，公司具备强大的议价能力，能以低于行业平均水平的价格采购原材料，实现奶、茶叶、水果、咖啡等核心原材料的自产。

截至2024年9月30日，蜜雪冰城在全球门店超4.5万家，扩张还将继续，走向海外成为新茶饮的必经之路。

目前，蜜雪冰城在海外市场已开出约4800家门店，遍布印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国等11个国家，已成为东南亚地区颇具影响力的茶饮品牌之一。

记者：水芙蓉

文字编辑：左宇

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