今年以来，随着国产大模型DeepSeek在应用端的高歌猛进，全球人工智能浪潮再掀巨浪，人工智能、机器人、软件、芯片、计算机、互联网传媒等科技主题板块集体爆发，科技主题ETF成交活跃，并强势领涨A股。

Wind统计显示，截至2月24日，作为A股指数中科技属性的代表，创业板指、科创50指数今年以来的涨幅分别达到5.82%、11.24%，而同期上证指数和沪深300的收益分别为0.63%和0.88%，足见“科技”行情的出类拔萃。

DeepSeek主题行情爆发

自DeepSeek主题行情悍然爆发以来，截至2月24日，万得DeepSeek概念指数今年以来已累计上涨约69.64%；对比来看，39只沪深市场核心指数中表现最突出的北证50和科创200，同期涨幅只有29.80%和17.03%。与此同时，相关概念股的交易热度快速抬升，尤其自1月24日以来，短短10个交易日中，日均成交额从原先的一两百亿元拉升到1300亿元，涨了十倍有余，并带动万得全A日均成交额从1.2万亿扩张至超2万亿。

申万宏源分析认为，国内AI有望演绎类似跨越多年的产业趋势行情，期间最需要关注的是不同产业发展阶段，领涨方向的切换。

DeepSeek概念主要涉及与DeepSeek有合作关系，或受益于AI应用及产品化探索的相关公司。从申万一级行业看，其概念股以计算机、传媒（游戏）、通信、电子为主，也涵盖少数非银金融、商贸零售、机械设备；从二级行业看，计算机中的软件开发、IT服务、计算机设备，传媒中的游戏、数字媒体板块权重较大。

以最近的2023年—2024年ChatGPT引发的行情来做对比，经历初期“拔估值”的行情后，业绩对AI结构性行情指引作用尤为关键，而当前资本支出的拐点已确立。

如果说DeepSeek以模型平权重塑中国AI产业价值体系是中国AI叙事的起点，那么互联网巨头阿里资本开支大幅扩大则是验证点。根据阿里最新电话会表述，未来三年阿里Capex投入或将超越过去十年总和。除了阿里巴巴，字节、腾讯等互联网企业也大幅上调资本开支。国产AI正在从映射和主题阶段迈向真正的产业趋势浪潮。

华夏基金深化布局科技类ETF

若将以计算机、通信、传媒、电子等为投资主题的ETF（以基金名称中包含相关关键词为筛选方法），加上跟踪创业板、科创50、科创100等科技属性较高指数的ETF，统一归纳为广义的“科技类ETF”，近年来，这些科技类ETF无论规模还是业绩都有不俗的表现。

自2019年以来，面对汹涌而来的全球人工智能等科技产业投资机会，我国公募基金快速响应，加大布局科技投资赛道，年均成立逾35只科技类ETF。其中，2021年一口气成立89只科技类ETF，而在2019年之前的8年累计仅成立12只。据不完全统计显示，当前我国市场上的科技类ETF约249只（不含2025年成立的产品），基金总规模超过7600亿元，占ETF基金（非货币）比例超过20%。

在A股市场显著的结构化行情中，科技类ETF的锐度和弹性相当醒目。年初以来，在全市场ETF的业绩排序中，科技类ETF几乎全面占领了排名前100的位置。Wind数据显示，截至2月14日，科技类ETF今年以来、近6个月、近1年、近3年的平均涨幅依次为10.02%、48.66%、45.29%和7.96%，而同期ETF整体的表现为4.00%、25.86%、23.66%和2.53%，差距显著。

在此背景下，不少嗅觉敏锐、提前布局并深耕科技投资领域的公募基金把握住了机遇。以华夏基金为例，该公司旗下科技类ETF在本轮受科技催化引发的结构性行情中表现出色，机器人ETF（562500）规模年内快速翻倍，逼近90亿元。截至2月14日，华夏中证动漫游戏ETF（基金代码：159869，场内简称：游戏ETF），近6个月回报73.83%；近1年回报48.93%，同类排名117/730；近2年回报42.71%，同类排名6/605；近3年回报40.45%，同类排名9/519；自2021年2月25日成立以来总回报31.52%。

自2019年以来，华夏基金加速布局多元化科技类ETF产品线，迄今已形成涵盖人工智能、通信、传媒游戏、信息技术、金融科技、半导体芯片、消费电子、先进制造、新能源、汽车等领域的立体多元科技类ETF投资矩阵，为投资者全面把握本轮科技投资红利提供了有力的指数工具。    

当前全球资本对中国资产的配置思维已进入新阶段，整个中国资产的配置进入上升通道。乘势AI潮起，积极配置时代风口，敬请关注“华夏科技十巨头”。“华夏科技十巨头”聚焦AI板块上、中、下游全产业链，在当前科技产业新一轮向上的大周期中，为投资者优选可以布局参与的ETF。

资金涌入科技板块

政策支持、市场交投、行业消息及基本面转暖等多重积极因素，刺激科技行情继续走强；同时，出色的反弹也吸引市场资金快速流入。

比如，今年截至2月18日，中证机器人ETF（基金代码：562500，场内简称：机器人ETF）实现的30.96亿元规模增长中，有21.73亿元来自申赎净流入，是挂钩机器人指数（指数代码：H30590.CSI）的ETF中，规模增长最大的产品。挂钩CS人工智（指数代码：930713.CSI）的ETF吸金能力也不错，年初以来整体规模增长45.64亿元，其中35.31亿元来自申赎净流入的贡献。

也有少数ETF随着指数上涨出现净赎回，如挂钩中国互联网50、港股通科技、恒生科技的ETF。不过，由于净值上涨带来的规模扩大足以覆盖净赎回造成的规模减少，相关ETF的规模整体仍保持了增长。

就科技类ETF整体而言，截至2024年末，科技类ETF规模逾7300亿元，较2024年中报增长48%；其中，华夏上证科创板50ETF的基金资产规模已逾930亿元，是规模最大的科技类ETF。

政策与市场双重作用

作为人工智能在软硬件方向上的重要突破，DeepSeek搅乱的一江春水，给全球资本市场带来新一轮冲击，并将极大提高人类生产效率、改变社会和生活方式。

在科技浪潮的推动下，人工智能加速引领各行各业的科技布局，进而推动行业生产链升级，并重构行业生态格局。今年1月，微软、亚马逊、英伟达等全球科技厂商已率先接入DeepSeek模型，随后华为云、腾讯云、阿里云也陆续上线DeepSeek模型，为各行业接入云服务提供支持。2月以来，智能汽车、通信运营商、消费电子，乃至包括公募基金在内的多元金融领域，纷纷宣布拥抱DeepSeek，开启与人工智能的深度融合。

DeepSeek加速人工智能在应用端的深入推进，将进一步强化科技投资主线，从概念投资阶段逐步进入商业应用阶段，并全面带动我国人工智能全产业链新一轮的应用投资浪潮。

另外，从政策层面看，近年来，监管层加大支持科技型企业的创新发展，政策导向持续聚焦科技创新和新质生产力发展。2月17日，国家领导人出席民营企业家座谈会，强调民营经济发展前景广阔大有可为，鼓励民营企业和民营企业家加强自主创新，转变发展方式，努力为推进科技创新、培育新质生产力、建设现代化产业体系、全面推进乡村振兴、促进区域协调发展、保障和改善民生等多作贡献。参加座谈会的民营企业家包括DeepSeek、宇树科技、宁德时代、华为、腾讯、比亚迪、小米、韦尔股份、阿里巴巴等科技企业的一把手。

此前，证监会于2月7日发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，要求加强对科技型企业全链条全生命周期的金融服务，持续推动《关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》等一揽子政策措施落实落地。进一步提升对新产业新业态新技术的包容性，加大对新一代信息技术、人工智能、航空航天等战略性产业的支持力度；编制更多科技创新指数，开发更多科技创新主题公募基金和相关期货期权产品。种种迹象显示，科技创新和发展是政策重点扶持的方向。在政策支持下，科技行业线向好的“研发→业绩”良性循环有望获得资金的认可。

在政策与市场的双重作用下，科技行情有望贯穿2025年资本市场，AI算力、应用、机器人产业链或将成为未来市场的核心驱动引擎。值得注意的是，科技行情更迭较快，每轮科技周期的驱动力不尽相同。而本轮科技投资红利，有望在新一轮由新质生产力、AI驱动的科技行情中逐步得以兑现。

风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真参考本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。(CIS)