沪指冲到3951点附近，A股均价也站上14.41元，按说市场整体水位不低，但截至2026年9月9日收盘，仍有54只个股股价不足2元，最低的*ST清越仅0.73元。指数涨了，低价股却没被一起"抬"上去，这背后其实是市场分化和定价机制成熟的体现。

　　先看这批低价股的构成，54只里有29只是ST股，占比超过一半。ST股本身就是风险警示标的，公司经营层面或多或少面临压力，有的是连续亏损，有的是信披违规，还有的像*ST清越那样触及重大违法退市风险。市场资金不会因为大盘涨就给风险标的重新定价，反而会更谨慎地把这类公司和正常经营的公司区分开。指数涨的是整体基本面和龙头公司的价值，不是给所有股票"平均分配"涨幅。

　　再看行业分布，低价股里有不少钢铁、地产等周期或传统行业个股。比如安阳钢铁、酒钢宏兴、重庆钢铁都在2元以下区间，9月9日还出现了小幅上涨。这些公司股本普遍较大，每股净资产和盈利水平本来就不高，股价低更多是由股本规模和盈利基数决定的，不是市场不认可。就像同样是100亿市值，一家公司发10亿股就是10元股价，发50亿股就是2元股价，本质是股份切分方式不同，和公司好坏没有直接关系。

　　还有一个容易被忽略的角度：退市制度常态化后，低价股的"壳价值"在持续缩水。以前市场喜欢炒小炒差，觉得低价股总有重组预期，现在注册制下上市渠道更通畅，退市执行也更严格，*ST萃华、*ST清越这类公司已经在退市流程中，资金自然会远离不确定性高的标的。股价低不是被错杀，而是市场在用价格表达对风险的定价。

　　所以别看指数涨了还有低价股，这恰恰说明A股不再是齐涨齐跌的市场。好公司能拿到溢价，有风险的公司会被逐步边缘化，这是成熟市场的正常特征。对普通投资者来说，与其纠结"为什么还有低价股"，不如先分清一只股票价格低，是因为股本大、行业周期，还是因为经营本身有风险。

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