针对上海证券交易所出具的向特定对象发行股票申请文件审核问询函，锦州永杉锂业股份有限公司联合申报会计师大华会计师事务所发布专项说明，对本次拟投入的5亿元补充流动资金的合理性、报告期业绩波动、贸易业务合规性、资产减值计提等核心财务事项逐一作出详细披露，明确本次募资全部用于补充流动资金符合相关监管要求，不存在过度融资情形。

本次锦州永杉锂业向特定对象发行股票的发行对象为公司控股股东永荣致胜的全资子公司永宏投资，由其全额认购本次发行股份，所认购股份锁定期为自发行结束之日起18个月。扣除相关发行费用后，本次募资净额将全部用于补充公司流动资金，紧密围绕公司“以锂为主、以钼为辅”的发展战略，覆盖主营业务日常生产经营周转、锂盐新建产能释放配套运营资金需求，同时优化公司资本结构、降低财务成本，增强抗周期波动能力。

5亿元补流规模合理性获充分论证

专项说明显示，结合公司业务规模、产能扩张节奏、现金流状况与资产负债结构测算，本次5亿元补流规模具备充分必要性。截至2026年6月末，公司可自由支配货币资金为25033.03万元，低于日常运营所需的最低现金保有量58082.22万元，现有业务规模下已存在33049.19万元的流动资金缺口。

伴随公司锂盐产能持续扩张，未来三年经营性营运资金缺口将达13376.70万元，叠加长沙基地三期2.2万吨锂盐项目、南充基地一期3万吨电池级碳酸锂项目陆续投产，以及下游头部正极材料客户产能扩张带动采购需求增长，公司营运资金占用规模将进一步提升。结合公司未来三年整体测算的22.43亿元资金缺口，本次5亿元募资规模远低于资金总需求，不存在过度融资情况。

从资产负债结构来看，截至2026年6月末公司资产负债率达55.51%，显著高于同行业可比公司36.81%的平均水平，流动比率、速动比率分别降至1.46倍、0.95倍，财务杠杆处于较高区间。本次股权融资补充流动资金后，将有效优化公司资本结构，改善短期偿债指标，降低周期波动下的经营风险。申报会计师核查后明确，本次募资规模审慎确定，与公司当前经营体量、所处发展阶段相匹配，符合《证券期货法律适用意见第18号》相关监管要求。

报告期业绩波动具备合理性 2026年上半年已扭亏为盈

针对报告期内公司营业收入阶段性下滑、毛利率及净利润波动较大的情况，公司量化拆解了变动核心原因：业绩波动主要受锂盐、钼产品市场价格周期变动、销量调整、资产减值损失、公允价值变动损失及相关政策变动影响，与同行业可比公司的差异主要源于公司业务结构，未布局上游矿山资源，原材料主要依赖外部采购，受价格波动影响相对更大。

报告期内公司核心经营业绩数据如下：

2025年下半年以来，深加工锂产品、钼产品市场价格持续回升，2026年上半年公司已实现扭亏为盈，归母净利润同比增长37488.60万元。公司已通过套期保值对冲价格波动风险、加大工艺研发提升金属回收率、锁定全球头部锂矿企业长期供应协议等措施，降低业绩波动的不利影响，2026年度业绩进一步下滑风险较小。

贸易业务会计处理合规 不存在异常利益安排

报告期内公司贸易业务收入占总营收比例均低于5.1%，主要涉及深加工锂产品、锂辉石、钼铁等品类，分为自营和代理两类模式：自营模式下公司自主议价、承担存货风险，采用总额法确认收入；代理模式下公司不获取商品控制权、不承担货损风险，采用净额法确认收入，相关会计处理完全符合《企业会计准则》规定。

针对部分锂辉石业务存在的货物未移库运输、少量代理业务存在瞬时流转的情形，公司说明相关安排是为了节约短途倒运、装卸及仓储成本，具备商业合理性。除少量2023年关联交易外，贸易业务主要客户及供应商与公司不存在地址、联系方式、人员等方面的关联或其他利益安排，相关交易具备真实商业实质。

存货跌价、固定资产减值计提充分

2025年末公司存货规模大幅增长至98677.85万元，主要系公司集中采购4.99万吨锂辉石在途物资，一方面为保障2026年春节期间锂盐二期项目达产的原料供应，另一方面规避2025年末锂辉石价格单月涨幅36.3%的波动风险。截至2026年6月末，该批原材料已全部入库并投入生产使用。

公司存货库龄98%以上集中在3个月以内，期后结转效率较高：2025年末存货截至2026年7月末的领用/销售比例超过99%，2026年6月末存货期后领用/销售比例超过88%。存货跌价准备计提政策与同行业不存在实质性差异，计提比例处于行业合理区间，减值计提充分。

固定资产方面，公司2025年末针对钼业板块部分闲置产线委托第三方评估机构开展减值测试，计提固定资产减值准备3099.57万元，其余各期末均不存在减值迹象，减值计提依据充分。当前公司锂盐产线产能利用率已提升至80%以上，钼产品产线产能利用率保持在合理区间，资产整体运行状态良好。

流动性风险可控 无持续经营风险

截至2026年6月末，公司存量有息负债总额为11.16亿元，债务期限分布均衡，不存在短期集中到期的兑付高峰。其中1年内到期债务4.95亿元，仅4990万元为计划到期归还不续借的刚性偿付债务，其余债务均已与合作银行达成续贷意向，公司现有可自由支配货币资金可完全覆盖短期刚性支出。

同时公司累计获得金融机构授信总额29.14亿元，剩余未使用授信额度达11.43亿元，为1年内到期债务总规模的2.31倍，备用流动性储备充足。叠加本次5亿元募资补充流动资金后，公司资本结构将进一步优化，流动性安全垫将进一步夯实，不存在因流动性问题引发的持续经营风险。公司已针对后点价采购模式风险、偿债压力等相关事项在募集说明书中作出充分风险提示。

申报会计师对上述全部事项执行了完整核查程序后，均发表了明确的无异议核查意见，确认公司相关财务处理合规、数据真实准确，本次向特定对象发行股票涉及的补流安排符合监管要求。

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