核心财务数据大幅增长

2026年上半年该基金实现净利润5998.38万元，较2025年同期的3561.87万元同比增长68.4%。截至2026年6月末，基金净资产合计达43.90亿元，较2025年末的18.08亿元大幅增长142.7%，规模扩张显著。分级产品的收益与资产规模情况如下：

多阶段收益跑赢业绩基准

该基金长期收益能力突出，A类份额自合同生效以来累计净值增长率达30.06%，较同期业绩比较基准收益率27.90%高出2.16个百分点。过去一年、过去三年A类份额净值增长率分别为2.48%、12.95%，均显著跑赢同期业绩基准，且净值波动率低于基准，收益风险比表现优异。各分级产品不同阶段收益对比情况如下：

上半年灵活操作适配市场节奏

2026年一季度组合维持中性仓位，以票息收益为核心操作思路，规避长端品种；二季度围绕货币政策节奏开展波段操作，灵活调整持仓应对市场波动。在4月资金利率下行、债券收益率走低阶段把握收益，在6月货币政策转向中性引发市场回调时及时调整，最终实现稳健收益。

下半年聚焦票息严控波段操作

管理人展望下半年指出，理财募集资金高峰已过，债券发行节奏加快，市场供需压力加大，货币政策基调维持中性，债券收益率将低位徘徊。后续操作将以票息策略为核心，减少波段操作，在控制组合风险的前提下为持有人获取稳定收益。

固定费率计提费用清晰透明

该基金管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率逐日计提，2026年上半年累计发生管理费489.96万元，较2025年同期的436.82万元有所增长，对应规模扩张的实际情况。托管费按0.10%的年费率计提，上半年累计发生163.32万元，两类费用合计占当期基金总支出的69.6%。

交易成本处于极低水平

报告期末基金应付交易费用为13.57万元，全部为银行间市场交易相关费用。当期买卖债券产生的交易费用仅为12.94万元，在当期5082.21万元的债券投资收益中占比仅为0.25%，交易成本控制处于极低水平。

债券差价收益超千万元

报告期内基金全部投资收益均来自债券投资，合计5082.21万元，其中债券利息收入3766.53万元，买卖债券差价收入1315.69万元，未涉及任何股票投资相关收益，完全符合纯债基金的产品定位。

关联方交易占比100%无额外佣金

报告期内基金全部债券交易、债券回购交易均通过关联方国泰海通证券股份有限公司的交易单元完成，债券成交金额12.48亿元，债券回购成交金额2.26亿元，两类交易占当期对应交易总额的比例均为100%。当期无应支付关联方的佣金，不存在额外关联交易成本。

前五大持仓以利率债存单为主

该基金为纯债产品，报告期末未持有任何股票、资产支持证券、贵金属等品种，全部53.33亿元交易性金融资产均为债券投资。前五大债券投资明细如下：

机构持有占比近98%结构稳定

截至2026年6月末，基金总持有人户数4231户，户均持有份额91.74万份，机构投资者持有份额37.85亿份，占总份额比例达97.52%，个人投资者仅占2.48%。其中A类份额机构持有占比98.5%，C类、E类份额全部由个人投资者持有，机构资金占比高，持有人结构稳定性强。

从业人员持有68.18万份

基金管理人所有从业人员合计持有本基金68.18万份，占基金总份额比例为0.02%。其中A类份额持有68.08万份，E类份额持有898.15份，E类份额中从业人员持有占比达1.79%，体现出内部人员对产品运作的认可。

上半年净申购22.27亿份

报告期内基金总申购份额达26.26亿份，总赎回份额为3.99亿份，净申购份额22.27亿份，期末总份额从期初的16.10亿份增长至38.82亿份，规模实现翻倍增长。分级产品份额变动情况如下：

租用17家券商交易单元

报告期内基金合计租用17家证券公司的29个交易单元，全部交易仅通过国泰海通证券的交易单元完成，其余券商交易单元未发生任何交易。由于本基金未开展股票投资，当期无任何股票交易成交金额，也无对应佣金支出，所有交易均为债券、债券回购类固定收益品种交易。

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