玉禾田是国内环境卫生综合服务领域头部企业，核心提供物业清洁、市政环卫等服务，具备全产业链数智化运营优势。公司2010年4月13日成立，2020年1月23日在深圳证券交易所上市，注册地为安徽省，办公地为广东省。

玉禾田主营业务为物业清洁和市政环卫等环境卫生综合管理服务，所属申万行业为环保-环境治理-固废治理，覆盖AI应用（AIGC）、AI应用（智能体）、数字乡村等概念板块。

经营业绩：营收行业第六，净利润第十四
2026年上半年，公司实现营业收入38.48亿元，在35家同行业企业中排名第6，行业第一名浙富控股营收达134.4亿元，行业第二名高能环境营收达103.19亿元，当期行业平均营收为25.61亿元，行业中位数为13.58亿元。主营业务构成方面，城市运营业务营收33.01亿元，占比85.79%；物业管理业务营收5.36亿元，占比13.93%；其他补充业务营收1065.98万元，占比0.28%。当期实现净利润3.44亿元，行业排名第14，行业第一名瀚蓝环境净利润达14.65亿元，行业第二名浙富控股净利润达13.91亿元，当期行业平均净利润为3.1亿元，行业中位数为1.96亿元。

资产负债率略高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为50.71%，较去年同期的51.24%小幅下降，略高于50.47%的行业平均水平，整体偿债能力保持平稳。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为23.64%，较去年同期的24.16%略有下滑，低于27.03%的行业平均水平。

董事长周平2025年薪酬123.63万元，同比微增0.01万元
公司控股股东为西藏天之润投资管理有限公司，实际控制人为周平、周梦晨。董事长周平先生1963年生，大专学历，中国籍，无境外永久居留权。1986年至1989年任职于黑龙江省哈尔滨纺织厂；1990年至2002年在深圳从事餐饮业；1993年至1996年任职于凸版印刷（深圳）有限公司；1997年10月至2010年4月任深圳玉禾田执行董事兼总经理；2010年4月至2015年8月，任玉禾田有限执行董事兼总经理；2015年8月至2021年3月30日担任公司董事长兼总经理；2021年3月31日至今担任公司董事长，2024年薪酬为123.62万元，2025年薪酬为123.63万元。总经理鲍江勇先生1974年生，大专学历，中国籍，无境外永久居留权。鲍江勇曾于1996年9月至10月担任沈阳汽车附件厂统计员；1996年11月至2002年4月担任广州永顺清洁服务有限公司工程部主任；2002年5月至2002年7月担任深圳高交会展馆环境主管；2002年7月至2002年10月担任深圳中通物业管理公司清洁部经理；2002年10月至2015年8月任职于深圳玉禾田，历任管理部经理、常务副总经理、总经理；2015年8月至2018年1月担任公司物业清洁事业部（华南区）总监；2018年1月至2021年3月30日担任公司副总经理；2021年3月30日至今担任公司总经理，2024年薪酬为93.92万元，2025年薪酬为94.16万元。

A股股东户数较上期减少8.06%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.13万户，较上期减少8.06%；户均持有流通A股数量为1.25万股，较上期增加8.77%。机构持仓方面，当期玉禾田十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股203.67万股，相比上期增加14.43万股；景顺长城沪港深红利成长低波指数A类（007751）位居第九大流通股东，持股122.51万股，为新进股东。

华源证券指出：

• 公司作为环卫领军企业订单储备充沛，2025年城市运营新签合同金额达129.14亿元创历史新高，新增年化金额21.54亿元同比增长4%，截至2025年底在手合同总金额625.84亿元、待执行金额419.98亿元，为后续增长筑牢基础。
• 2025年公司强化回款管理，实现经营现金流净额7.16亿元，同比增长93.83%，盈利质量持续提升。
• 公司推进数智融合布局，围绕“智慧大脑+大模型”战略升级“@数智城市大管家”平台，落地数十个智能体并配套建设企业级算力中心，深化环卫场景智能化应用。
• 公司构建智能装备全产业链底座，通过控股多家智能装备企业打通研发制造到场景应用链路，无人清扫机器人、L4级无人垃圾转运车等产品迭代落地，建成国内规模领先的环卫垂域数据集，支撑具身智能规模化应用。
• 机构预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.06亿元、6.58亿元、7.16亿元，同比增速分别为8.66%、8.55%、8.84%，当前股价对应2026年PE仅13倍，低于可比公司42倍的平均水平，首次覆盖给予“买入”评级。

图：玉禾田营收及增速

图：玉禾田净利润及增速

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