宏源药业是国内原料药领域领先企业，构建医药全产业链布局，六氟磷酸锂产能位居行业前列，绑定头部电池企业供应链。公司2002年1月21日成立，2023年3月20日登陆深圳证券交易所，注册及办公地均位于湖北省。

宏源药业所属申万行业为医药生物-化学制药-原料药，覆盖小盘、小盘价值、锂电池概念板块，主营业务涵盖原料药及医药中间体、有机化学原料、医药制剂、六氟磷酸锂等产品的研发、生产和销售。

经营业绩：营收行业第十一，净利润行业第十
2026年上半年，宏源药业实现营业收入13.42亿元，在47家同行业企业中排名第11位；行业第一名普洛药业营收达48.23亿元，第二名浙江医药为43.86亿元，当期行业平均营收为10.28亿元，行业中位数为5.64亿元。主营业务构成方面，化学原料和化学制品制造业营收7.24亿元，占比54.36%；医药制造业营收5.46亿元，占比41.01%；其他业务营收6173.49万元，占比4.63%。当期实现净利润1.55亿元，行业排名第10位；行业第一名石药创新净利润达15.51亿元，第二名普洛药业为5.23亿元，当期行业平均净利润为1.2亿元，行业中位数为6447.06万元。

资产负债率略低于同业平均，毛利率显著低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年宏源药业资产负债率为28.18%，较去年同期的26.74%小幅上升，低于当期行业平均28.62%的水平，整体偿债压力可控。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为23.07%，较去年同期的13.09%大幅提升，但仍低于当期行业平均36.12%的水平。

董事长尹聃2025年薪酬49.7万元，同比增加14.61万元
宏源药业控股股东及实际控制人为尹国平、廖利萍、阎晓辉。董事长、总经理尹聃先生，1988年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。曾任长江证券股份有限公司新三板业务总部项目经理，湖北省高新技术产业投资集团有限公司投资部直投业务组负责人，宏源药业副董事长、董事会秘书；现任湖北中蓝宏源新能源材料有限公司董事、公司董事长、总经理。其2025年领取薪酬49.7万元，较2024年的35.09万元同比增加14.61万元。

A股股东户数较上期减少4.22%
截至2026年6月30日，宏源药业A股股东户数为3.07万户，较上期减少4.22%；户均持有流通A股数量为5639.18股，较上期增加4.36%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股310.50万股，相比上期增加159.03万股；农银医疗保健股票（000913）位居第七大流通股东，持股116.20万股，为新进股东；安信医药健康股票A（010709）退出十大流通股东之列。

申万宏源证券指出，宏源药业形成“医药+锂电”双轮驱动格局，核心业务亮点如下：

• 医药板块构建了从起始物料、关键中间体到原料药乃至制剂的完整产业链，硝基咪唑类、抗疱疹病毒类核心产品市占率全球领先，是全球青霉素类抗菌药物中间体主要供应商之一，多个高端原料药品种已递交上市申请，构成公司稳定盈利基本盘。
• 锂电板块为国内最早实现六氟磷酸锂工业化批量生产的企业之一，现有权益产能1.25万吨位居行业前列，已进入比亚迪等头部电池企业核心供应链，后续六氟磷酸锂总产能规划达4.6万吨/年；同时规划7000吨/年VC添加剂产能，布局固态电池电解质前驱体、六氟磷酸钠等下一代技术储备。
• 2025年及2026年一季度公司营收与归母净利润大幅增长，核心受益于新能源汽车、储能等下游需求共振带动六氟磷酸锂价格触底反弹，锂电业务盈利能力显著改善。
• 首次覆盖给予“买入”评级，预计2026-2028年公司营业收入分别为32.23/45.12/73.40亿元，同比增长66.2%/40.0%/62.7%；归母净利润分别为7.78/13.06/23.06亿元，同比增长553.1%/67.9%/76.6%，对应目标市值160亿元，具备27%的上涨空间。

图：宏源药业营收及增速

图：宏源药业净利润及增速

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