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8月30日，中科微至发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为11.26亿元，同比增长12.37%；归母净利润为1300.38万元，同比增长120.81%；扣非归母净利润为-786.11万元，同比增长90.75%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8904.9万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科微至2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.26亿元，同比增长12.37%；净利润为1300.38万元，同比增长120.81%；经营活动净现金流为9609.1万元，同比增长69.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长8.33%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为452.7万元、-0.6亿元、0.1亿元，同比变动分别为-92.43%、-1480.04%、120.81%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.37%，营业成本同比下降1%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.37%，销售费用同比变动-20.59%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长104.32%，营业收入同比增长12.37%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为53.47%、57.68%、71.36%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为29%，同比增长49.36%；净利率为1.15%，同比增长118.52%；净资产收益率（加权）为0.37%，同比增长120.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为21.78%、19.42%、29%，同比变动分别为3.75%、-10.85%、49.36%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的19.42%增长至29%，行业毛利率由上一期的26.79%下降至26.55%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为1.15%，低于行业均值4.44%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29%高于行业均值26.55%，存货周转率为0.45次低于行业均值1.17次。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.42%增长至29%，存货周转率由去年同期0.48次下降至0.45次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29%高于行业均值26.55%，应收账款周转率为1.34次低于行业均值2.02次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期19.42%增长至29%，应收账款周转率由去年同期1.86次下降至1.34次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为29%高于行业均值26.55%，但现金周期为338.64天也高于行业均值265.15天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为29%高于行业均值26.55%，销售净利率为1.15%低于行业均值4.44%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.37%，低于行业均值0.72%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为98.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.1亿元，同比下降193.93%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.74%，同比增长6.32%；流动比率为1.47，速动比率为0.89；总债务为2.39亿元，其中短期债务为2.39亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为45.09%，45.84%，48.74%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.65，1.57，1.47，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.59、0.59、0.51，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.03，低于行业均值0.17。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.6亿元，较期初变动率为78.24%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长78.24%，营业成本同比增长-1%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.34，同比下降28.23%；存货周转率为0.45，同比下降6.37%；总资产周转率为0.17，同比增长4.38%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.99，1.86，1.34，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.45低于行业均值1.17，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.53，0.48，0.45，存货周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为420.4万元，同比增长190.39%。

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