2026年8月，安徽德力日用玻璃股份有限公司发布2026年半年度报告，报告期内公司营收下滑、亏损扩大，多项核心财务指标出现大幅异动，叠加行业出口退税政策调整、地缘冲突等外部不利因素，公司经营与资金面面临多重考验，需提示投资者重点关注相关风险。

营业收入同比下滑8.12%

报告期内公司实现营业收入70798.65万元，较上年同期的77056.36万元减少6257.70万元，同比下降8.12%。营收下滑主要受二季度以来国内日用玻璃器皿行业出口退税政策调整、海运费暴涨，以及蚌埠光能子公司暂时性停产共同影响。 从业务结构来看，日用玻璃主营业务收入68569.96万元，同比下降8.56%；光伏玻璃业务本期无收入，上年同期为1210.53万元。分产品维度，酒具水具收入52170.55万元，同比下降7.21%；其他用具收入6174.36万元，同比大幅下滑36.92%；仅餐厨用具收入实现13.88%的同比增长。分地区来看，国际业务收入30155.92万元，同比小幅增长3.93%，成为唯一正增长的板块；华东、华南、华北国内区域收入均出现不同程度下滑，其中华东区域同比下降12.64%。

归母净利润亏损幅度扩大26.63%

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-5738.45万元，上年同期为-4531.66万元，亏损幅度同比扩大26.63%。受出口退税政策调整、原料及燃料成本上涨、产线调试不及预期等多重因素叠加影响，公司整体毛利承压，同时蚌埠光能子公司停产期间仍需承担闲置资产折旧、贷款利息等固定费用，进一步拖累整体业绩。

扣非净利润亏损进一步扩大

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5893.82万元，上年同期为-4513.31万元，同比下降30.59%，亏损幅度高于归母净利润，说明公司非经常性损益对业绩的正向贡献非常有限，主业盈利能力弱化的问题更为突出。非经常性损益合计仅155.37万元，主要来自政府补助、权益工具投资收益等项目，无法覆盖主业的亏损缺口，该项指标同比增幅达746.70%，但整体基数极低，难以对业绩形成有效支撑。

基本每股收益同比下滑26.64%

报告期内基本每股收益为-0.1464元/股，上年同期为-0.1156元/股，同比下降26.64%；稀释每股收益与基本每股收益数值一致，同样为-0.1464元/股，公司当前不存在稀释性潜在普通股，每股收益的下滑直接反映单位股份对应的亏损进一步扩大，股东权益被持续侵蚀。

扣非每股收益主业承压明显

报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.1504元/股，较上年同期的-0.1150元/股同比下滑30.78%，该指标直接反映公司主业的真实盈利水平，当前主业造血能力不足的特征十分明显，核心经营业务已无法实现正向收益。

应收账款增长坏账风险抬升

截至报告期末，公司应收账款账面价值为14533.35万元，较上年同期的13086.85万元同比增长11.05%。公司按照不同客户类型设置了差异化的预期信用损失计提比例，其中关联方客户组合的3年以上应收账款预期信用损失率高达95.09%，代理类客户3年以上账款计提比例为87.15%，长账龄应收账款占比较高，后续坏账核销的潜在风险需警惕。

应收票据规模同比收缩

截至报告期末，公司应收票据账面价值为2786.79万元，较上年末的4288.57万元同比下降35.02%。其中银行承兑票据占比99.45%，商业承兑票据占比仅0.55%，整体票据结构相对稳健，但规模收缩也侧面反映出本期营收下滑带来的票据结算同步减少，下游客户票据支付的规模同步收缩。

加权平均净资产收益率大幅转负

报告期内公司加权平均净资产收益率为-7.34%，上年同期为-4.33%，同比下降3.01个百分点。该指标反映公司股东权益的收益水平，当前大幅转负且持续下滑，说明公司自有资本的运用效率明显恶化，给股东带来的回报持续为负，净资产的获利能力已出现明显退化。

存货账面价值攀升库存压力凸显

截至报告期末，公司存货账面价值为44985.21万元，较上年末的43875.73万元同比增长2.53%，占总资产比例达16.47%。从存货结构来看，发出商品同比大增160.14%，在产品同比增长69.45%，长库龄成品及半成品占比较高，库存管控压力加大。本期公司计提存货跌价准备1833.55万元，同时转销2284.81万元已计提的跌价准备，后续长库龄存货的减值风险仍需持续关注。

销售费用同比小幅下降

报告期内公司销售费用发生额为1518.89万元，上年同期为1649.42万元，同比下降7.91%。销售费用减少主要系本期销售收入同比减少，同时公司对销售架构进行调整，相关运营费用得到有效管控，其中其他类销售费用同比大幅下降46.89%，费用端优化初见成效，在营收下滑阶段实现了销售端成本的合理压降。

管理费用微增 修理费大幅抬升

报告期内公司管理费用发生额为10460.43万元，上年同期为10188.33万元，同比增长2.67%。管理费用小幅上升主要受两方面因素推动：一是玻璃器皿窑炉技改期间闲置资产折旧计入管理费用，二是闲置设备维修费用较上年同期明显增加，其中修理费项目同比大幅增长456.88%，技改和停产带来的刚性费用支出对管理端成本形成明显抬升。

财务费用大增 汇兑损失拖累表现

报告期内公司财务费用发生额为2668.83万元，上年同期为2160.53万元，同比增长23.53%。虽然本期利息支出较上年同期有所减少，但受汇率波动影响，汇兑损失较上年同期大幅增加，直接推动财务费用同比明显上升，叠加国际地缘冲突导致的汇率波动不确定性，后续财务费用端的波动风险仍需警惕，海外业务占比较高的背景下汇率敞口风险持续暴露。

研发费用增长 新工艺投入加码

报告期内公司研发费用发生额为551.62万元，上年同期为455.80万元，同比增长21.02%。研发投入增加主要系本期公司围绕产品降重、配方调整、碎玻璃回用、壁厚优化等方向开展新工艺研发，相关人员人工投入同比增长66.18%，折旧费用同比大幅增长378.46%，技术迭代投入持续加码，试图通过工艺优化对冲成本上涨压力。

经营活动现金流近乎腰斩

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为2501.24万元，上年同期为4977.80万元，同比大幅下降49.75%，近乎腰斩。主要受两方面影响：一是本期销售收入同比减少，销售商品提供劳务收到的现金同比下降8.75%；二是受出口退税政策调整影响，不予免征和抵扣的进项税额增加，支付的各项税费同比增长37.50%，双重因素共同导致经营端现金流明显收缩，主业现金生成能力大幅弱化。

投资活动现金流净流出收窄

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-5165.85万元，上年同期为-8918.16万元，同比增长42.07%，净流出规模大幅收窄。主要原因是本期收回上海际创赢浩创业投资管理有限公司部分投资，同时收到北海土地使用权回购款，叠加燃煤窑炉清洁能源改造项目后续支付款项同比减少19.17%，投资端现金支出明显压降，公司主动收缩资本开支以缓解资金压力。

筹资活动现金流由正转负

报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为-1356.71万元，上年同期为5199.87万元，同比大幅下降126.09%，直接由净流入转为净流出。主要原因是本期向金融机构取得的借款同比减少9.41%，同时到期的金融机构贷款偿还额同比增长5.17%，叠加银行承兑保证金、信用证保证金支付增加，筹资端现金流明显承压，外部融资造血能力已出现反向收缩。

整体来看，德力股份2026年上半年业绩承压明显，经营现金流近乎腰斩，筹资端现金流由正转负，叠加燃煤窑炉改造、埃及项目建设、停产光伏玻璃项目还款等大额资金需求，公司阶段性资金紧缺风险已明确显现。投资者需警惕后续行业竞争加剧、出口退税政策调整落地、地缘冲突持续推高原料及海运成本等多重外部风险，审慎评估公司当前的经营与资金面压力。

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