盛和资源是国内稀土冶炼分离领域核心骨干企业，拥有多元稀土精矿供应渠道与全产业链布局优势。公司成立于1998年7月1日，2003年5月29日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为四川省成都市。

盛和资源主营业务涵盖稀土冶炼分离与深加工、稀土贸易，以及锆钛选矿及加工业务，所属申万行业为有色金属-小金属-稀土，覆盖钛、稀土永磁、国企改革三大概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润第三
2026年上半年，公司实现营业收入87.59亿元，在行业5家可比企业中排名第三，行业第一名北方稀土营收达257.99亿元，第二名中国铀业营收为105.83亿元，当期行业平均营收为98.59亿元，公司营收与行业中位数持平；同期实现净利润9.08亿元，同样位列行业第三，行业第一名北方稀土净利润为24.94亿元，第二名中国铀业净利润为10.96亿元，当期行业平均净利润为10.26亿元，公司净利润与行业中位数持平。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为39.72%，较去年同期的36.47%有所上升，高于行业平均37.20%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为12.64%，较去年同期的8.42%实现明显提升，但仍低于行业平均16.53%。

总经理黄平薪酬330万元，同比增加180万元
公司控股股东为中国地质科学院矿产综合利用研究所，实际控制人为中华人民共和国财政部。董事长谢兵，男，1969年4月生，研究生学历，曾任四川省地质矿产勘查开发局副局长、党委委员；2024年7月起任中国地质科学院矿产综合利用研究所副所长（主持工作）、党委副书记；2024年9月18日起任盛和资源控股股份有限公司董事长。总经理黄平，男，汉族，1966年7月出生，本科学历，上海交通大学EMBA，曾任赣州晨光工贸总经理、江西省赣南晨光稀土金属冶炼厂厂长；2003年至2010年任赣州晨光稀土新材料董事长兼总经理，2010年至2015年9月任赣州晨光稀土新材料股份董事长兼总经理，2017年7月至2021年4月任赣州晨光稀土新材料股份董事长，2021年4月至今任赣州晨光稀土新材料执行董事；2020年3月31日至2021年4月21日任盛和资源控股股份有限公司总经理，2020年5月19日至今任盛和资源控股股份有限公司董事，2022年4月22日至今任盛和资源控股股份有限公司副董事长，2025年薪酬为330万元，较2024年的150万元同比增加180万元。

A股股东户数较上期减少0.18%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为23.42万户，较上期减少0.18%；当期户均持有流通A股数量为7483.93股，较上期增加0.18%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股6896.93万股，相比上期增加681.39万股；南方有色金属ETF联接A（004432）位居第七大流通股东，持股1755.92万股，相比上期增加405.05万股；嘉实中证稀土产业ETF（516150）位居第八大流通股东，持股1604.34万股，相比上期增加64.14万股；南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列。

华泰证券指出，盛和资源2025年实现营收149.91亿元，同比增长31.83%，归母净利8.39亿元，同比大增304.94%；2026年Q1实现营收33.83亿元，同比提升13.07%，归母净利润3.27亿元，同比提升94.46%，维持公司“买入”评级，上调2026-2027年归母净利润预测至13.54亿元、17.11亿元，新增2028年归母净利润预测为21.44亿元，对应目标价39.66元。

• 价格端：氧化镨钕价格持续上行，2026年Q1均价达75.7万元/吨，带动公司盈利水平提升
• 资源布局：公司已构建多元化稀土精矿供应渠道，2026年有序推进坦桑尼亚恩古拉稀土矿、尼亚提锆钛矿、马达加斯加嘉成锆钛矿、乐山1.5万吨/年抛光粉等多个项目，后续产能释放将进一步增厚盈利
• 行业逻辑：全球稀土供需格局逐步转为短缺，叠加稀土战略价值持续强化，行业高景气度有望延续

图：盛和资源营收及增速

图：盛和资源净利润及增速

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