云南铜业是国内铜行业核心骨干企业，拥有铜资源采选冶全产业链优势，核心产品市场认可度领先。公司成立于1998年5月15日，1998年6月2日在深圳证券交易所上市，注册地为云南省，办公地为云南省。

云南铜业主营业务覆盖铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，所属申万行业为有色金属-工业金属-铜，同时归属于黄金股、有色铜、稀缺资源概念板块。

经营业绩：营收行业第五，净利润行业第六
2026年上半年，云南铜业实现营业收入1115.49亿元，在17家同行业可比公司中排名第5；行业第一名江西铜业营收达3071.55亿元，行业第二名紫金矿业营收为1941.78亿元，当期行业平均营收为698.68亿元，行业中位数为401.38亿元。同期公司实现净利润23.02亿元，行业排名第6；行业第一名紫金矿业净利润达498.13亿元，行业第二名洛阳钼业净利润为184.5亿元，当期行业平均净利润为57.8亿元，行业中位数为13.96亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年云南铜业资产负债率为62.82%，较去年同期的63.56%略有下降，高于行业平均56.17%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为5.54%，较去年同期的3.57%有所提升，低于行业平均14.51%。

董事长孔德颂2024年薪酬129.51万元
云南铜业控股股东为云南铜业（集团）有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。
孔德颂先生，男，汉族，1978年7月出生，2001年8月参加工作，中共党员，党校研究生，正高级经济师。历任公司冶炼加工总厂党政办公室秘书、副主任、主任、人力资源部主任、持续改进部主任，易门铜业总经理、党委副书记、董事长、执行董事，公司冶炼加工总厂副厂长，公司西南铜业分公司党委副书记、副总经理、总经理，公司副总经理，西南铜业搬迁项目指挥部指挥长，云铜科技董事长，富民薪冶工贸董事长。现任云南铜业股份有限公司董事长、党委书记，中国铜业党委常委，中铝秘鲁矿业公司董事长，中铝矿业国际董事长，2024年领取薪酬129.51万元。
孙成余先生，男，汉族，1971年9月生，1990年7月参加工作，中共党员，工程硕士，正高级工程师。历任云南驰宏锌锗股份有限公司第二冶炼厂主任工程师、副厂长，云南冶金集团股份有限公司曲靖有色基地建设指挥部技术管理处主任工程师，驰宏锌锗曲靖锌厂党总支书记、厂长，云南驰宏锌锗股份有限公司副总工程师、副总经理、党委副书记、总经理，会泽冶炼厂经理、党委书记，云南冶金集团股份有限公司董事长助理，云南铜业股份有限公司副董事长、党委副书记、副总经理（主持行政工作）。现任云南铜业股份有限公司副董事长、总经理、党委副书记，2024年领取薪酬132.43万元。

A股股东户数较上期减少0.52%
截至2026年6月30日，云南铜业A股股东户数为23.15万，较上期减少0.52%；户均持有流通A股数量达8653.53股，较上期增加0.52%。同期公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股3633.30万股，相比上期减少750.82万股；南方有色金属ETF联接A（004432）位居第六大流通股东，持股1530.63万股，相比上期减少291.83万股；万家中证工业有色金属主题ETF发起式联接A（018489）位居第七大流通股东，持股948.73万股，相比上期减少130.04万股；天弘中证工业有色金属主题ETF（159157）位居第九大流通股东，持股749.03万股，为新进股东；华夏中证细分有色金属产业主题ETF（516650）位居第十大流通股东，持股636.08万股，相比上期减少192.32万股；南方中证500ETF（510500）退出十大流通股东之列。

国信证券指出，云南铜业作为中铝集团旗下唯一铜上市平台，获得“优于大市”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为33.84亿元、39.98亿元、39.98亿元，摊薄EPS分别为1.40元、1.65元、1.65元。核心业务亮点包括：

• 优质资产并表：通过向大股东发行股份购买凉山矿业40%股权实现并表，该资产旗下矿山露天开采，储量丰富、品位高于公司现有铜矿，成本优势显著。
• 产能稳步释放：西南铜业满产后，2025年阴极铜产量达164万吨，同比增加44万吨，增幅36%。
• 硫化工业务持续受益：公司年产硫酸超600万吨，2025年硫酸业务毛利20.3亿元，同比增加15亿元，2026年以来硫酸价格维持高位，将持续增厚业绩。
• 行业格局向好：国家严控铜冶炼新增产能，全球铜冶炼产能出清推动行业远期盈利改善，大股东其余优质资产注入预期较强。

图：云南铜业营收及增速

图：云南铜业净利润及增速

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