核心财务与净值表现稳健

报告期内安信民安回报一年持有混合两类份额均收获正向收益，截至2026年6月末，A类份额本期利润45.31万元，期末净资产1.11亿元；C类份额本期利润157.91万元，期末净资产1.61亿元，整体净资产合计达2.72亿元。

两类份额本期净值增长率均为0.28%，全周期业绩大幅跑赢业绩比较基准，长期超额收益优势突出：

各阶段超额收益表现持续领先，近1年、近3年、成立以来的收益相对基准的优势持续扩大：

投资运作风控成效显著

2026年上半年A股呈现K型分化、波动率较2025年扩大的特征，5-6月电子、通信行业成交集中度大幅提升，其余权益资产阶段性承压。该基金股票组合重点配置能源、家电、银行等长期自由现金流可见度高、估值偏低的稳健个股，同时通过动态调整能源板块仓位兑现收益，增配估值下行的银行、运营商标的，可转债因整体估值偏高参与较少，纯债端以利率债和高等级信用债为核心持仓，严控信用风险。在市场逆风期，基金净值波动始终控制在预设目标范围内，风控有效性得到验证。

后市研判聚焦风格切换

基金管理人判断，人工智能产业长期趋势明确，但技术商业化落地、盈利兑现进度仍待验证，当前科技赛道交易拥挤度和整体估值已处于高位，配置性价比需审慎评估。A股市场风格从“普涨式科技扩张”向“核心赛道收敛+低位资产修复”切换的概率持续上升，前期涌入科技赛道的低风险偏好资金后续将逐步回归适配自身风险收益特征的资产类别。

运作费用同比明显下降

报告期内基金各项运作费用清晰可查，管理费、托管费规模随基金净资产变动同步下降，交易端相关支出明确：

权益投资收益大幅转正

报告期内基金股票投资收益表现亮眼，扭转上年同期亏损态势，买卖股票差价收入与股票投资总收益同步实现正向突破：

关联交易合规透明

报告期内基金通过关联方国投证券交易单元完成股票成交金额1596.21万元，占当期股票成交总额的8.08%，对应支付佣金6935.06元，占当期佣金总量的8.04%，所有关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，不存在利益输送情形。

重仓股分散 聚焦低估值标的

期末基金全部股票持仓以能源、家电、银行、地产等低估值高现金流标的为主，前五大重仓标的合计占基金资产净值比例不足6%，持仓分散度高，单一个股波动对组合影响极小：

持有人以个人投资者为主

期末基金总持有人户数5889户，个人投资者持有份额占比99.41%，机构投资者持有占比仅0.59%，其中A类份额全部由个人投资者持有，C类份额个人投资者占比99%。过去一年基金盈利投资者数量占比达82.70%，投资者盈利面较高。基金管理人从业人员仅持有A类份额11.15份，占总份额比例趋近于0，基金经理、高管及投研部门负责人均未持有本基金份额。

份额规模阶段性回落

报告期内基金总申购份额2032.23万份，总赎回份额6842.65万份，期末总份额2.20亿份，较期初规模有所回落：

券商交易单元布局集中高效

基金合计租用13家券商的26个交易单元，股票交易高度集中于头部合规券商，天风证券（维权）、华创证券、广发证券三家券商合计贡献97.91%的股票成交额，佣金占比合计达97.86%，交易执行效率有保障：

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