核心主业结构优化

2026年上半年舜宇精工聚焦精密多腔注塑模具、汽车内饰功能件、AGV机器人三大核心赛道布局，在汽车行业整体承压的大环境下完成主业结构的迭代升级，高附加值的模具业务实现突破性增长。报告期内公司总营收达3.07亿元，其中模具板块营收5662.00万元，同比大幅增长159.91%，该板块34.13%的毛利率显著高于公司整体平均水平，成为拉动盈利结构持续向好的核心引擎。

公司客户资源覆盖国内主流整车厂及全球头部汽车零部件供应商，核心客户包含比亚迪、长城汽车、Stellantis、吉利、沃尔沃等知名车企，以及延锋、新泉股份等一级供应商，同时与库卡机器人、柯马工程等工业自动化头部总包商建立长期稳定合作关系，为后续高附加值模具订单持续落地筑牢了客户基本盘。

盈利质量大幅改善

报告期内公司盈利质量呈现显著提升态势，经营活动产生的现金流量净额达5742.55万元，较上年同期的3566.64万元同比大增61.01%，核心驱动因素来自销售商品提供劳务收到的现金同比大幅提升，叠加前期质押的银行定期存款逐步释放，经营性现金流入能力得到显著增强。

同时公司财务费用同比大降54.29%，主要得益于利息支出减少及财政贴息增加，叠加有息负债规模持续压降，短期借款同比大降29.91%、长期借款同比大降49.56%，整体资产负债率从上年末的58.02%进一步优化至54.09%，债务结构持续向好，财务安全边际不断抬升。

产能利用率稳步提升

报告期内公司产能建设推进节奏顺畅，在建工程期末余额482.16万元，较上年同期的1087.78万元同比大降55.67%，主要系前期待安装生产设备完成安装验收转入固定资产，新增产能逐步释放，为后续高附加值模具业务扩产提供了充足的硬件支撑。 截至报告期末，公司固定资产账面价值达3.97亿元，核心生产设备运行状态良好，汽车内饰功能件、精密模具产能利用率维持在较高水平，同时公司通过“以销定产”的柔性生产模式，结合安全库存机制应对突发订单需求，整体生产运营效率持续优化。

研发加码筑牢壁垒

2026年上半年公司研发投入达1841.27万元，同比增长11.27%，研发投入占营收比重提升至6%，报告期内新增5项发明专利，技术壁垒持续夯实。子公司舜宇贝尔多款新品实现突破性落地：CMR-C80A工业清洁机器人整合多传感器融合导航技术，可实现AI自主建图、智能路径规划，为工厂仓储场景提供无人清洁降本方案；面向航天级卫星总装场景的AMR产品完成实战验证，适配航天产线防静电、防污染的严苛工况，成功切入航天智造高景气赛道，打开全新增长曲线。同时自主研发的SunnyTcs-V3工业级调度系统支持VDA5050、OPC协议，可实现多机协同调度，大幅降低项目落地门槛，后续有望在汽车制造、物流等场景快速渗透。

周期底部蓄力成长

2026年上半年国内汽车行业呈现出口超预期增长、新能源汽车渗透率持续提升的态势，6月单月汽车出口首次突破100万辆，上半年新能源汽车出口同比增长1.2倍，行业整体景气度边际改善。舜宇精工作为国家级专精特新企业、高新技术企业，依托汽车功能件同步开发能力+精密模具核心技术优势，一方面受益于国内汽车智能化升级带来的智能照明、智能机构件等新品需求释放，另一方面机器人业务切入航天智造等高附加值新赛道，第二成长曲线逐步清晰。当前公司处于行业周期底部蓄力阶段，高毛利模具业务爆发式增长、经营现金流大幅改善、债务结构持续优化，后续随着下游汽车需求回暖+新机器人产品订单落地，业绩弹性有望逐步释放，长期成长价值凸显。

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